As últimas novidades chegaram: o Parlamento da Coreia do Sul acaba de aprovar oficialmente as emendas à Lei do Mercado de Capitais e à Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos. O que significa esta legislação? Simplificando — os tokens de valores mobiliários (STO) finalmente têm uma verdadeira identidade legal, deixando de ser uma experiência na zona cinzenta.

Os principais pontos desta reforma são de fato bastante relevantes. Primeiro, os dados na blockchain passam a ter uma posição legal. A emenda introduz claramente o conceito de "livro-razão distribuído", ou seja, os registros de transações na cadeia deixam de ser virtuais e passam a possuir validade jurídica real.

Em segundo lugar, o poder de emissão é flexibilizado. Antes, era obrigatório passar por uma corretora como intermediária; agora, emissores que atendam aos critérios podem emitir tokens diretamente, quebrando o monopólio das corretoras. As autoridades reguladoras também criaram uma nova entidade chamada "Instituição de Gestão de Contas de Emissão" para gerenciar essa atividade, parecendo querer estabelecer um ecossistema completo.

Ainda mais interessante, produtos de investimento fragmentados como obras de arte e direitos autorais também foram incluídos no quadro regulatório, e os contratos de investimento em valores mobiliários passam a estar sob a jurisdição da Lei do Mercado de Capitais. Além disso, foi aberto um canal de negociação extrabursátil (OTC), especialmente para resolver questões de liquidez dos STOs.

Quanto ao progresso na implementação, o conteúdo principal da Lei do Mercado de Capitais entra em vigor imediatamente após sua publicação, enquanto as diretrizes de incentivo ao investimento terão um período de 6 meses, e os dispositivos relacionados às negociações OTC precisarão de um ano para serem totalmente implementados.

Honestamente, isso é um sinal forte para todo o setor de tokenização de ativos do mundo real (RWA). A tokenização de ativos tradicionais deixa de ser uma simples especulação conceitual e passa a fazer parte do quadro legal do país. Com a construção e aprimoramento do mercado OTC na Coreia, uma grande quantidade de ativos tradicionais poderá entrar no mercado na forma de tokens em conformidade, colocando a Coreia na rota de um dos principais centros globais de STO.