O mercado está sempre a inventar a próxima história. A tokenização de RWA tem sido uma tendência há mais de um ano, mas os projetos que realmente se concretizaram são poucos. E há um projeto cujo progresso foi fortemente subestimado pelo mercado — Dusk.

Vejamos o que está a acontecer agora: a bolsa licenciada na Holanda, NPEX, está a solicitar a licença DLT-TSS, com planos de transferir de 2 a 3 mil milhões de euros em valores mobiliários para a blockchain. A plataforma de negociação STOX deles abriu a lista de espera este mês, e isto não é um sonho em PPT, mas sim fundos institucionais reais já na fila para serem colocados na cadeia. Quantoz com a sua stablecoin EURQ, e a solução de acesso a RWA de nível institucional da 21X, tudo isso não são brinquedos — estão a construir infraestruturas sólidas em torno de cenários de conformidade.

Do ponto de vista técnico, por que razão escolher esta rota significa escolher este projeto? O MiCA e a MiFID II da UE dificultam bastante as blockchains financeiras: precisam de transparência e auditabilidade na cadeia, ao mesmo tempo que devem proteger a privacidade comercial. As blockchains públicas tradicionais não conseguem oferecer a primeira, as blockchains consórcia carecem da segunda, e a tecnologia de provas de conhecimento zero encaixa exatamente nesta lacuna.

Os dados falam por si. A previsão é que a participação institucional atinja 70% este ano. Por trás desta proporção está o reconhecimento real por parte de Wall Street e das instituições financeiras tradicionais das tecnologias de privacidade e conformidade. Enquanto os investidores de varejo ainda sonham com memes, o dinheiro inteligente já está a estruturar infraestruturas fundamentais capazes de sobreviver às inspeções regulatórias. Com um valor de mercado de mais de 30 milhões de dólares, há claramente espaço para recuperação em comparação com outros projetos do mesmo setor.