Bitcoin e Ouro como Proteções Complementares de Carteira: Bitwise Valida a Tese de Alocação de 15% de Dalio

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Bitcoin e ouro enfrentam-se enquanto Bitwise apoia a tese de hedge de 15% de Dalio Link Original: A empresa de gestão de ativos Bitwise publicou uma análise indicando que ouro e Bitcoin desempenham funções distintas durante os ciclos de mercado, com ouro a oferecer proteção contra perdas durante quedas de mercado, enquanto o (BTC) de Bitcoin proporciona retornos mais fortes durante períodos de recuperação.

O relatório examinou as principais quedas de mercado na última década, comparando carteiras tradicionais de ações e obrigações 60/40 com versões que incorporam ouro, Bitcoin ou ambos os ativos. A análise foi realizada em resposta a comentários do investidor Ray Dalio, que recomendou uma alocação combinada de 15% em ouro e Bitcoin face ao aumento da dívida federal dos EUA e ao gasto em défice.

Principais Descobertas

Papel Defensivo do Ouro

O ouro demonstrou consistentemente características defensivas durante períodos de stress no mercado. Durante a queda de ações de 2018, quando as ações caíram 19,34% e o Bitcoin desvalorizou mais de 40%, o ouro valorizou-se 5,76%. Em 2020, as ações caíram quase 34% durante o choque de mercado causado pela COVID-19 e o Bitcoin caiu 38,1%, enquanto o ouro desvalorizou-se apenas 3,63%.

O padrão continuou em 2022, quando as ações caíram 24,18% e o Bitcoin desceu quase 60% em meio a preocupações com a inflação e aumentos agressivos das taxas de juro, enquanto o ouro caiu menos de 9%. Na retração do mercado de 2025, relacionada a tensões comerciais, as ações caíram 16,66% e o Bitcoin desvalorizou-se 24,39%, enquanto o ouro subiu quase 6%.

Força de Recuperação do Bitcoin

Durante os períodos de recuperação subsequentes, o Bitcoin proporcionou ganhos substanciais. A criptomoeda subiu quase 79% após o fundo de 2018, disparou 775% após as mínimas da pandemia de 2020, e aumentou 40% em 2023 à medida que a inflação abrandou. O ouro também registou ganhos durante as recuperações, embora estes tenham sido geralmente mais moderados, enquanto as ações recuperaram-se fortemente.

Desempenho de Carteiras

Carteiras que contêm ouro e Bitcoin apresentaram um índice de Sharpe de 0,679, quase três vezes superior às carteiras tradicionais 60/40 e acima das carteiras que adicionaram apenas ouro. Embora uma alocação apenas em Bitcoin tenha produzido um índice de Sharpe mais elevado, também apresentou uma volatilidade significativamente maior.

Conclusão

As descobertas sugerem que ouro e Bitcoin podem desempenhar funções complementares em vez de concorrentes nas carteiras de investimento, com o ouro a proporcionar estabilidade durante as quedas de mercado e o Bitcoin a oferecer potencial de crescimento durante as recuperações.