Previsões de clima mais quente nos EUA desencadeiam queda do gás natural para mínimos de 2,25 meses

Os contratos futuros de gás natural tiveram uma queda significativa na sexta-feira, com os contratos de gás natural de fevereiro na Nymex encerrando a sessão a -0.068, representando uma queda de -1.84%. Este declínio estendeu o momentum de baixa da semana, levando os preços ao seu ponto mais baixo em mais de dois meses. A retração reflete preocupações do mercado de que padrões climáticos mais amenos do que o habitual, esperados em todo os Estados Unidos, possam diminuir o consumo de combustíveis de aquecimento, ao mesmo tempo que elevam as reservas de armazenamento.

Perspectiva do Tempo Pressiona a Demanda por Aquecimento

Os meteorologistas sinalizaram um aquecimento substancial nas principais áreas populacionais dos EUA. Para o período de 7 a 11 de janeiro, prevê-se condições muito mais quentes do que o normal em duas terças partes do leste do país. Seguindo esse padrão, espera-se que o norte-centro dos Estados Unidos experimente temperaturas elevadas entre 12 e 16 de janeiro. Essas condições climáticas ameaçam reduzir a demanda por gás natural do setor de aquecimento, tradicionalmente um motor sazonal de consumo durante os meses de inverno. Simultaneamente, temperaturas mais altas reduzem a pressão sobre as instalações de armazenamento de gás para atender à demanda, potencialmente permitindo que os níveis de inventário aumentem ainda mais.

Produção Permanece em Níveis Históricos

As dinâmicas do lado da oferta continuam a influenciar o sentimento de preço. A Administração de Informação de Energia dos EUA revisou sua previsão de produção para 2025 para cima no início de dezembro, elevando a estimativa para 107.74 bcf/d de 107.70 bcf/d anteriormente. A produção de gás seco nos Estados Unidos, excluindo o Alasca, na sexta-feira foi de 110.0 bcf/d, refletindo um aumento de +4.4% em relação ao ano anterior. As plataformas de perfuração de gás natural ativas nos EUA recentemente atingiram um máximo de 2 anos, sinalizando uma expansão contínua na capacidade de extração.

Perspectiva de Demanda Mostra Crescimento Modesto

Apesar da força na produção, os indicadores de demanda apresentaram sinais mistos. A demanda de gás nos 48 estados inferiores na sexta-feira totalizou 101.0 bcf/d, um aumento de apenas +0.3% em relação ao ano anterior. A produção de eletricidade nos EUA forneceu algum suporte, com a geração semanal aumentando +2.3% y/y para 85,330 GWh na semana encerrada em 6 de dezembro. Ao longo de um período móvel de 52 semanas, a geração de eletricidade subiu +2.84% ao ano, atingindo 4,291,665 GWh, oferecendo ventos favoráveis modestos para o consumo de energia gerada por gás.

Fluxos de Exportação de GNL e Situação de Inventário

Os fluxos líquidos de gás natural liquefeito (GNL) para terminais de exportação dos EUA atingiram 19.6 bcf/d na sexta-feira, um aumento de +1.9% semana a semana. No front de armazenamento, o relatório semanal da EIA revelou que os estoques de gás natural para a semana que terminou em 26 de dezembro diminuíram -38 bcf, abaixo do consenso de mercado de -51 bcf e substancialmente menor do que a retração média semanal de -120 bcf dos últimos 5 anos. Em 26 de dezembro, os estoques de gás estavam -1.1% abaixo dos níveis do ano passado, mas +1.7% acima da média sazonal de 5 anos para esse período, sugerindo que buffers de fornecimento adequados permanecem em vigor. Enquanto isso, o armazenamento de gás na Europa, em 31 de dezembro, preencheu apenas 62% da capacidade, em comparação com uma média sazonal de 74% dos últimos 5 anos para esse período.

Contagem de Plataformas Indica Continuação do Apoio à Produção

Dados da Baker Hughes indicaram que as plataformas de perfuração de gás natural ativas nos EUA na semana que terminou em 2 de janeiro diminuíram -2, para 125 plataformas, permanecendo modestamente abaixo do máximo de 2,25 anos de 130 estabelecido em 28 de novembro. Apesar da recente retração, as contagens de plataformas se recuperaram substancialmente desde o mínimo de 94, em setembro de 2024, de 4,5 anos, destacando o investimento contínuo na expansão da produção de gás e fornecendo pressão de baixa contínua nos preços à medida que a capacidade de oferta se expande.