A apresentação da NYSE American visa trazer negociação de opções para o ETF de criptomoedas da Grayscale CoinDesk Crypto 5

A procura por derivados sobre fundos de ativos digitais continua a crescer, e o ETF de criptomoedas Grayscale crypto ETF CoinDesk Crypto 5 está agora no centro da mais recente iniciativa para acesso a opções.

ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5 com foco em listagem de opções

O gestor de ativos cripto Grayscale Investments está a avançar para introduzir negociações de opções no seu ETF CoinDesk Crypto 5 (GDLC). A NYSE American submeteu uma candidatura à SEC dos EUA buscando aprovação para listar e negociar opções sobre o fundo, espelhando estruturas utilizadas em outros produtos negociados em bolsa.

O ETF da Grayscale acompanha uma cesta de Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) e Cardano (ADA). Este esforço surge num contexto de crescente interesse institucional e de retalho em opções vinculadas a fundos negociados em bolsa de cripto, à medida que os traders procuram ferramentas adicionais de cobertura e alavancagem.

De acordo com o mais recente aviso da SEC, a NYSE American propôs alterações a regras específicas para permitir a listagem e negociação de opções de liquidação física, de estilo americano, sobre ações GDLC. Além disso, a proposta descreve como estas opções funcionariam dentro do quadro existente que já regula outros produtos baseados em commodities.

Como funcionaria a estrutura de opções do GDLC

As opções planeadas sobre o GDLC foram desenhadas para operar de forma semelhante a contratos sobre trusts de commodities, como o SPDR Gold Trust e o iShares Silver Trust. No entanto, o documento enfatiza que os ativos subjacentes, incluindo Bitcoin, Ethereum e XRP, são classificados como commodities pelos reguladores dos EUA, o que sustenta esta abordagem regulatória.

O documento detalha limites de posições e exercício, juntamente com controles de risco e orientações comparáveis às aplicadas a ETPs de criptomoedas únicas, como o iShares Bitcoin Trust (IBIT). No entanto, também destaca a necessidade de adaptar estes requisitos a uma estrutura de múltiplos ativos que agrupa várias das principais moedas digitais.

A NYSE American argumenta que os seus procedimentos de vigilância existentes são adequados para supervisionar a negociação de opções GDLC. Além disso, a bolsa afirma que a listagem destes contratos aumentaria a concorrência pelo fluxo de ordens e melhoraria os preços para os investidores, adicionando outro local e conjunto de produtos.

Se aprovado, a NYSE American inicialmente listaria pelo menos um mês de expiração nas opções GDLC. Com o tempo, poderia listar séries semanais, mensais, trimestrais ou de LEAPS de longo prazo, alinhando o produto com os perfis de maturidade observados em mercados de opções de ações e commodities estabelecidos.

Composição do ETF cripto da Grayscale e alocações atuais

O ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5 oferece exposição diversificada ao acompanhar uma cesta de BTC, ETH, XRP, SOL e ADA. Está estruturado para proporcionar aos investidores acesso amplo aos principais ativos digitais através de um veículo de investimento regulado, reduzindo a necessidade de gerir posições spot individuais.

O GDLC recebeu aprovação da SEC como ETF spot sob os padrões de listagem genérica em setembro. No momento da redação, as alocações do fundo estão em 75,20% em BTC, 15,69% em ETH e 5,41% em XRP. Além disso, Solana representa 3,09% do portefólio, enquanto Cardano responde por 0,61% das participações do fundo GDLC.

Estas alocações destacam a concentração do GDLC em Bitcoin e Ethereum, mantendo ainda exposição a outras altcoins de grande capitalização. No entanto, a abordagem de cesta visa suavizar a volatilidade idiossincrática de qualquer token único, diversificando entre várias das moedas mais ativamente negociadas.

O plano da Grayscale de permitir a negociação de opções no ETF cripto visa oferecer aos investidores mais flexibilidade e capacidades de gestão de risco. Os contratos de opções poderiam ser utilizados para proteger contra riscos de baixa, implementar estratégias de rendimento ou assumir posições direcionais sobre o desempenho da cesta de ativos digitais subjacentes.

Contexto regulatório e importância de mercado

Se a SEC aprovar a proposta da NYSE American, o GDLC tornará-se um dos primeiros ETFs de cripto de múltiplos ativos nos EUA a suportar opções listadas. Essa iniciativa aprofundaria a integração de ativos digitais nos mercados financeiros tradicionais e poderia estabelecer um modelo para futuros produtos multi-token.

A SEC já permitiu negociações de opções sobre ETFs de Bitcoin spot, incluindo o ETF de Bitcoin da BlackRock (IBIT). Consequentemente, a aprovação das opções do GDLC seria uma extensão lógica da trajetória regulatória iniciada com fundos de cripto de um único ativo, que agora se expande lentamente para estruturas mais complexas.

Os participantes do mercado têm vindo a solicitar cada vez mais derivados padronizados sobre cestas diversificadas de criptoativos. No entanto, os reguladores continuam a monitorizar a integridade do mercado, liquidez e proteção dos investidores, o que faz de cada novo lançamento de opções um caso de teste notável para o ecossistema mais amplo.

Bitcoin, ETH e XRP sob pressão

Enquanto o processo de candidatura do GDLC para opções avança no percurso regulatório, a ação dos preços das principais criptomoedas permanece volátil. O preço do Bitcoin caiu abaixo de $90.000, devido à pressão de venda no mercado cripto mais amplo, impulsionada em parte por nervosismo em relação aos dados de emprego nos EUA e às próximas expirações de opções cripto.

O BTC negociava a $89.970 no momento da redação, com um mínimo de 24 horas de $89.578 e um máximo de $92.189. O analista Ted Pillows manteve uma perspetiva otimista, afirmando: “Ainda acho que o Bitcoin atingirá $98.000-$100.000 antes de qualquer grande tendência de baixa.”

O ETH também entrou em pressão, deslizando em direção à zona-chave de $3.000. O mínimo e máximo intradiários foram, respetivamente, $3.052 e $3.190. Além disso, o Ethereum perdeu um nível de suporte crucial, com a próxima zona importante entre $3.020 e $3.050. Se essa faixa se mantiver, os analistas esperam um renovado impulso de alta.

O XRP recuou para um mínimo de 24 horas de $2,07, enquanto os ETFs de XRP spot registaram a sua primeira saída de fundos, totalizando $40,80 milhões. No entanto, os traders estão atentos para ver se os resgates contínuos se traduzirão em uma maior fraqueza de preço ou se os caçadores de pechinchas irão intervir.

Perspetivas para as opções GDLC e mercados cripto

O resultado da candidatura da NYSE American será observado de perto por investidores institucionais e de retalho à procura de ferramentas mais sofisticadas vinculadas a ETFs de cripto. Se as opções GDLC forem aprovadas, poderão acelerar a maturação do mercado de derivados de ativos digitais e atrair liquidez adicional para locais regulados.

Em resumo, a iniciativa de listar opções no GDLC destaca a rapidez com que os produtos financeiros ligados a cripto estão a evoluir. No entanto, também evidencia o equilíbrio contínuo que os reguladores devem manter entre inovação, acesso dos investidores e salvaguardas de mercado, à medida que os ativos digitais avançam para o mainstream financeiro.