As atracções dos ativos tradicionais de proteção contra riscos estão a diminuir gradualmente. O ouro e a prata, embora tenham passado por décadas de validação no mercado, atualmente apresentam ganhos limitados e menor destaque. Por outro lado, commodities estratégicas como o urânio estão a tornar-se cada vez mais o centro das atenções no contexto da transição energética global e das mudanças geopolíticas.

Por que o potencial do urânio é visto com otimismo? A razão é bastante direta — a procura global por energia limpa está a aumentar, os planos de construção de centrais nucleares estão a crescer, enquanto a oferta de urânio enfrenta uma tensão de longo prazo. Isto não é uma especulação de curto prazo, mas uma oportunidade a nível de ciclo industrial. Em comparação com o ouro, cujo aumento anual é de um dígito, a elasticidade do urânio dentro de ciclos específicos é muito maior.

Claro, a lógica de investimento em commodities sempre apresenta ondas. Mas, do ponto de vista da alocação de ativos, confiar apenas nos tradicionais ativos de proteção já não é suficiente; é preciso procurar por aqueles que têm uma procura real e uma tendência de ciclo ascendente. O urânio encaixa-se precisamente nesta característica.