A Colômbia acaba de atingir um aumento recorde do salário mínimo, e um alto banqueiro central está a soar o alarme: esta é uma séria crise de inflação. Custos laborais mais elevados que alimentam o sistema são exatamente o tipo de pressão que força os bancos centrais a pensar em aumentos agressivos das taxas. Quando tens spirais salariais a impulsionar os preços em toda a economia, ficar parado já não é realmente uma opção. Este tipo de narrativa de inflação impulsionada pelos salários está a ganhar força em várias economias, e é o pano de fundo exato que mantém os falcões nos comitês de política monetária acordados à noite. Vale a pena acompanhar se estás a pensar em como os ciclos de taxas normalmente se desenrolam—porque onde os receios de inflação vão, os fluxos de capital geralmente seguem.