As oscilações do mercado de criptomoedas nunca dependem da sorte, sendo essencialmente uma luta de alavancagem de fundos e uma troca de poder entre os chips. A trajetória do Dogecoin hoje é uma interpretação vívida dessa lógica.

Ao observar o gráfico de velas de 4 horas de manhã, achei interessante — o Dogecoin acabou de ultrapassar 0.154 na primeira metade da noite, mas à tarde caiu até perto de 0.139. Os indicadores técnicos estavam em uma situação deplorável, com RSI e KDJ caindo simultaneamente na zona de sobrevenda, e o valor de J chegando até 0. Isso não é uma correção normal, é um ritmo de ser pressionado e friccionado até o chão.

Mas, ao analisar os acontecimentos de hoje com mais atenção, fica claro qual é a lógica por trás. Desde a madrugada até o meio-dia, essa movimentação representa um clássico "múltiplos matando múltiplos" — das ordens de liquidação de 4,96 milhões de dólares, 4,92 milhões vêm de posições longas. Em outras palavras, um monte de investidores de varejo, vendo a recuperação de 0.115, não conseguiu segurar a vontade de comprar com alavancagem, e ao serem surpreendidos por uma reversão do mercado, suas posições de alavancagem explodiram. Já vi esse roteiro várias vezes. Antes da alta de 2021, também foi assim: primeiro, limpam as posições de alavancagem, depois puxam lentamente para cima. Essa rodada de limpeza, na verdade, é uma coisa boa — aqueles que foram expulsos eram apenas posições de float, enquanto os verdadeiros detentores de posições à vista estão nas mãos de quem não usa alavancagem, deixando o mercado mais "leve".

Mas não se apresse em declarar o fundo do poço. O conflito atual é bastante interessante: os aspectos técnicos indicam que uma recuperação está próxima, mas o fluxo de fundos está em fuga. Olhando os dados de saída líquida das exchanges, um fluxo de -418 milhões de dólares mostra que estamos em uma situação de "investidores de varejo comprando na baixa, grandes investidores assistindo de camarote". Embora o MACD ainda apresente uma barra verde, o sinal de reversão já está se formando. Nesse momento, o que importa não é o quão forte será a recuperação das velas, mas quando a atitude dos fundos vai mudar.