Recentemente descobri uma oportunidade de arbitragem interessante. Usando Lista DAO para emprestar USD1 na Binance Smart Chain, o custo é aproximadamente 1,87% APY, ao mesmo tempo em que depositar numa plataforma Earn de uma grande exchange pode render cerca de 20% APY de rendimento anualizado. A diferença entre os dois é mais de 18% de lucro líquido. Parece ótimo? Ainda não se apresse, os detalhes são essenciais.

Vamos começar pelos números. Esta campanha de rendimento de 20% APY vai de 24 de dezembro de 2025 a 24 de janeiro de 2026, com limite de 50.000 USD1 por usuário, por ordem de chegada. A taxa de empréstimo de 1,87% é baseada na situação de ativos LSD como slisBNB na BNB Chain. A diferença líquida de lucro é aproximadamente 18,13% APY, parece bom, mas o pré-requisito é que você consiga controlar várias variáveis.

Os preparativos antes de começar são essenciais. Quanto à carteira, pode usar a carteira Web3 da Binance ou MetaMask, o importante é estar na BNB Chain, ter BNB, slisBNB, ETH ou wBETH como garantia, e deixar um pouco de BNB para pagar as taxas de gás. É obrigatório completar a verificação KYC na Binance, e também conectar a carteira no site oficial do Lista DAO para autorização. Quanto à segurança, não economize — ative a verificação em duas etapas na carteira.

O processo de operação não é complicado. O primeiro passo é selecionar o colateral na Lista Lending e depositar como garantia. Aqui o mais importante é manter a taxa de colateralização abaixo de 70%, caso contrário o risco de liquidação será alto. Após obter o limite de empréstimo, vá para o segundo passo, emprestando USD1. O terceiro passo é transferir o USD1 emprestado para a conta na exchange, para participar do produto Earn de USD1 com proteção de capital e ganho de tokens. É preciso ficar atento ao custo de slippage e ao valor real recebido. O quarto passo é fazer hedge de risco — monitorar as mudanças na taxa de colateralização na Lista, ajustar a quantidade de garantias de forma adequada; ao mesmo tempo, acompanhar as variações na taxa de juros do produto Earn na exchange. O quinto passo é esperar o fim do ciclo de rendimento, registrar o APY real. O sexto passo é devolver o empréstimo, retirar o principal e juros do Earn, e resgatar as garantias.

Essa arbitragem parece simples, mas slippage, volatilidade cambial e risco de liquidação podem consumir parte dos lucros. Se o preço do colateral cair ou o USD1 oscilar, a situação fica mais complexa. Recomenda-se fazer testes com valores pequenos primeiro, para entender bem os riscos antes de escalar a operação.