A luta pela vida e morte do leverage do ETH: ultrapassar os 3271 dólares, 1,755 milhões de posições vendidas sendo liquidada em breve

De acordo com as últimas notícias, se o ETH ultrapassar os 3271 dólares, a intensidade total de liquidações de posições vendidas em CEXs principais atingirá US$ 17,55 bilhões; por outro lado, se cair abaixo de 2972 dólares, a intensidade total de liquidações de posições compradas em CEXs principais atingirá US$ 9,29 bilhões. O preço atual do ETH oscila em torno de 3114,86 dólares, entre esses dois níveis-chave, indicando que o mercado está, na prática, em uma confrontação de alto risco com alavancagem.

Distância de risco entre o preço atual e a distribuição de liquidações

Situação atual do preço e tendências recentes

O ETH está cotado a 3114,86 dólares, tendo caído 2,85% nas últimas 24 horas, mas subiu 4,59% nos últimos 7 dias, o que indica uma volatilidade de curto prazo relativamente alta. A capitalização de mercado é de 375,95 bilhões de dólares, representando 12,20% do mercado de criptomoedas. Em termos de posição de preço, ainda há cerca de 157 dólares (aproximadamente 5%) acima da linha de liquidação de 3271 dólares, e cerca de 143 dólares (aproximadamente 4,6%) abaixo da linha de liquidação de 2972 dólares, ambas relativamente próximas.

Assimetria na intensidade de liquidações

A principal informação revelada por esses dados é a enorme disparidade na pressão de liquidação bidirecional:

A intensidade de liquidação de posições vendidas é quase 1,9 vezes maior que a de posições compradas, o que indica que as posições alavancadas de vendedores estão muito mais concentradas do que as de compradores. Uma vez que o preço ultrapasse os 3271 dólares, essas US$ 17,55 bilhões em vendas a descoberto podem desencadear uma liquidação em massa — uma espécie de “efeito cascata” de liquidações, onde os vendedores são forçados a fechar suas posições, comprando de forma passiva, o que impulsiona ainda mais o preço, criando um ciclo de alta auto-reforçado.

Implicações do mapa de calor de liquidações para o mercado

O que é a intensidade de liquidação

É importante esclarecer que a intensidade de liquidação não representa o número exato de contratos pendentes ou o valor a ser liquidado, mas sim um indicador da importância relativa do cluster de liquidações naquele nível de preço. Quanto maior a barra, maior a reação de liquidez e impacto potencial ao atingir aquele ponto. Em outras palavras, o valor de US$ 17,55 bilhões reflete a “densidade” e o “impacto” das liquidações, não um valor exato de contratos.

Avaliação de risco no contexto do mercado

O sentimento atual do mercado não é otimista. Segundo dados relevantes, o índice de prêmio do Bitcoin na Coinbase recentemente virou negativo (-0,0277%), indicando que a pressão de venda nas principais plataformas dos EUA está se intensificando. Nesse cenário, a volatilidade de curto prazo do ETH tende a aumentar, e qualquer rompimento para cima pode rapidamente disparar liquidações de vendas a descoberto, enquanto uma quebra para baixo também pode desencadear liquidações de compras em massa.

Confronto de riscos bidirecionais no mercado

Situação perigosa para os vendedores a descoberto

Com base nos dados, os vendedores a descoberto estão em uma posição mais vulnerável. A intensidade de liquidação de US$ 17,55 bilhões significa que, ao ultrapassar os 3271 dólares, o mercado enfrentará uma onda de liquidações forçadas. Isso não é uma simples ordem de stop, mas uma execução sistemática de liquidação, sem espaço para manobra dos vendedores. Além disso, a liquidação de posições vendidas é, na essência, uma compra, o que impulsiona ainda mais o preço, criando um efeito de “squeeze” de alta.

Os compradores também não estão seguros

Por outro lado, os compradores também não podem se descuidar. A intensidade de liquidação de US$ 9,29 bilhões, embora menor, significa que, se o preço cair abaixo de 2972 dólares, esses compradores também enfrentarão liquidações forçadas. Considerando o sentimento mais fraco no mercado dos EUA e a recente alta volatilidade, o risco de queda não deve ser subestimado.

Pontos de atenção futura

Na minha opinião, os níveis de 3271 dólares e 2972 dólares são pontos de observação importantes no curto prazo. A direção final do rompimento dependerá de uma combinação de fatores — incluindo expectativas de política do Federal Reserve, dados macroeconômicos e mudanças no sentimento do mercado. Segundo informações recentes, a plataforma Hyperliquid mostra que as posições de venda representam 52,03% das posições de baleias, ligeiramente acima das compras, que representam 47,97%, o que condiz com a maior pressão de liquidação de vendas observada nos dados.

Resumo

O ETH está atualmente em uma situação de confronto de alta alavancagem de alto risco, com uma intensidade de liquidação de vendas a descoberto de US$ 17,55 bilhões, muito superior aos US$ 9,29 bilhões de liquidações de compras. Isso indica que o risco de queda para os vendedores é maior. Com o preço atual de 3114,86 dólares, as linhas de liquidação acima e abaixo não estão longe, e qualquer rompimento em uma dessas direções pode desencadear uma cadeia de liquidações. Recomenda-se que os investidores fiquem atentos a esses níveis-chave e também estejam alertas para a possibilidade de aumento de volatilidade devido ao enfraquecimento do sentimento de mercado (com a pressão de venda nos EUA se intensificando). O mapa de calor de liquidações é apenas um indicador de risco; a direção real do mercado ainda depende de uma análise integrada de fatores macroeconômicos e técnicos.