Recentemente, o mercado DeFi tem apresentado algumas oscilações de dados que merecem atenção. O TVL da cadeia Stable caiu para 2,9 milhões de dólares, enquanto novas blockchains como Eclipse, Berachain e outras viram seu TVL evaporar mais de 95%. Em comparação, Ethereum e Solana também sofreram quedas de 20-30%, mas a atividade ecológica e a base de usuários permanecem relativamente sólidas, não dependendo apenas de incentivos de mineração para atrair usuários.

Revendo a história, o colapso do LUNA em 2022 e o colapso da FTX deixaram lições profundas no mercado. Recentemente, o conceito de DeFi com Bitcoin tem ganhado atenção, mas, pelos dados, parece mais uma especulação impulsionada pelo sentimento.

No ciclo de mercado das criptomoedas, esse fenômeno é bastante comum — especulação de conceitos, aumento de fundos, projetos realizando lucros, participantes saindo. A alta do TVL em novas blockchains muitas vezes é uma falsa prosperidade criada por subsídios de mineração de liquidez. Quando esses subsídios acabam, as verdadeiras necessidades dos usuários e aplicações ecológicas são o que determinam a sobrevivência a longo prazo. Projetos que dependem apenas de incentivos, sem uma vantagem competitiva real de produto, tendem a ser os primeiros a sofrer durante ajustes de ciclo.

Se você se interessa por dados de DeFi, vale a pena acompanhar periodicamente métricas como o volume de interações reais nas blockchains, consumo de Gas, entre outros, ao invés de focar apenas no número de TVL. Assim, é possível avaliar de forma mais racional a operação real dos projetos.