#稳定币市场 Stablecoins ultrapassaram os 3000 mil milhões de dólares em fornecimento, com um volume de negócios anual de 46 mil mil milhões — o sinal por trás deste número merece atenção. O Ethereum detém 54% da quota de mercado, com fundos institucionais a continuar a entrar (JPMorgan MONY, BlackRock BUIDL com quase 30 mil milhões de dólares), mas os dados on-chain precisam de uma análise mais detalhada.

Focar em três dimensões principais: primeiro, o crescimento das stablecoins é principalmente impulsionado pela procura institucional, o que significa que a entrada de fundos está a mudar de forma estrutural, não sendo uma especulação de curto prazo por parte dos investidores individuais; segundo, o volume de transações em L2 já ultrapassou a rede principal, a redução de custos está a alterar o padrão de distribuição de fundos — acompanhar o fluxo do USDC e USDT em várias cadeias pode ajudar a identificar antecipadamente a inclinação dos fundos; terceiro, embora os indicadores técnicos estejam a ser otimizados de forma abrangente (Fusaka com 8x de expansão, limite de Gas continuamente aumentado), o desempenho do preço da moeda está atrasado, o que indica que a avaliação atual do mercado ainda não reflete totalmente o valor da atualização da infraestrutura.

No curto prazo, prestar atenção às transferências cross-chain de stablecoins de grande valor e às mudanças nas posições das baleias, pois estes costumam ser sinais antecipados de reequilíbrios institucionais. A lógica a longo prazo é clara, mas é necessário esperar pelo período de recuperação do sentimento.