Dados estatísticos mostram que, no mercado de opções, os vendedores enfrentam uma situação embaraçosa há anos — na maior parte do tempo, a volatilidade implícita (IV) das opções vendidas está na verdade abaixo da volatilidade real (RV), o que significa que os vendedores estão fazendo um negócio de prejuízo. Em resumo, estão usando seu próprio capital para subsidiar a liquidez do mercado como um todo.

Este não é um caso isolado, mas a norma do mercado. Ninguém vai facilitar para você só porque você é vendedor; o mercado é sempre cruel — para sobreviver neste jogo, confiar apenas na passividade claramente não é suficiente.

Então, o que fazer? Honestamente, não há uma resposta padrão. Mas se você quer encontrar alguém que entenda essa lógica, certamente são os veteranos que atuam há anos no mercado de derivativos. Eles sabem como encontrar oportunidades em desequilíbrios entre IV e RV, ou pelo menos sabem como suportar o risco de forma mais inteligente.

Tudo isso merece uma compreensão aprofundada.