Embora o mercado hoje tenha fechado em verde, a falsa linha de alta não quebrou o ritmo de altas consecutivas. A minha avaliação é bastante clara: esta onda de mercado ainda está em andamento, e na próxima semana ainda há possibilidade de novas máximas. Contudo, é importante estar mentalmente preparado para uma dinâmica de primeiro pressionar e depois puxar para baixo, a fim de digerir as divergências do mercado.

Agora, quer você seja otimista ou pessimista, se deseja aumentar a sua estratégia na próxima semana, estas 4 dicas valem a pena serem compreendidas.

**Como interpretar o mercado**

Para ser honesto, após o fechamento de ontem, senti uma hesitação rara. Chegando a este ponto, ficou claro que já ultrapassamos o limite do que a análise técnica convencional consegue explicar — trata-se de uma ressonância de múltiplos fatores: novas políticas, ciclos industriais, transformação econômica.

Desde a segunda-feira desta semana, com 12 dias consecutivos de alta, além do recorde histórico de 99 dias de alta nos anos 1900, não há mais referências. Hoje, embora tenha sido mantida uma linha de alta falsa, com 15 dias consecutivos, ainda é necessário o próximo pregão de alta para confirmar realmente essa tendência.

O ponto-chave é que, hoje, a diferenciação foi na performance dos índices, mas o efeito de retorno das duas bolsas foi maior do que ontem. Apesar do número de ações em alta ter diminuído para 3731, ainda assim superou as 1595 ações em baixa. Portanto, a verdadeira questão é: por que não há uma diferenciação clara entre alta e baixa? Compreender isso aumenta a intuição de mercado e dá mais segurança para a próxima semana.

**Lógica real por trás de mais altas do que baixas**

Não se deixe enganar pelos índices, o mercado de hoje foi bastante forte.

Desde o final do ano passado até agora, a principal linha de tendência no médio prazo mostra que o setor de aeroespacial comercial não quebrou, e a fusão de controle de fusão nuclear hoje ascende a uma linha quase principal. A linha de interfaces cérebro-máquina após o feriado também pode ser rapidamente retomada. O problema é que, sob a tendência de grande tecnologia, os dois primeiros fundamentos são sólidos, enquanto o último é impulsionado puramente por emoções. Isso indica que o capital não foi assustado pela diferenciação de ontem e continua focado na principal linha de tendência para acumular posições.

Se o setor de aeroespacial comercial ainda não saiu de fluxo de capital, mas a fusão de controle de fusão nuclear acelerou sua subida, então a falha do setor de interfaces cérebro-máquina não pode estar se recuperando. O detalhe importante é que hoje, o volume de negociações na A-share não aumentou, ao contrário, encolheu para 553 bilhões, o que revela uma forte expectativa otimista do mercado.

O capital, usando a força das emoções, transformou divergências em consenso. Isso não é uma operação unilateral dos grandes players, mas uma aprovação coletiva de todo o capital ao direcionamento de grande tecnologia. A característica dessa tendência é que o ritmo do capital é mais rápido do que as variações do índice, portanto, não basta olhar apenas para a queda do índice, é preciso também avaliar a precisão do ataque do capital e a consistência emocional.

O mais importante é que o capital mantém o foco nas principais linhas de tendência, formando um efeito de sucção que continuará atraindo capital em espera. Quando os líderes não conseguem avançar ou temem o risco de diferenciação, o capital naturalmente se volta para setores correlacionados, e essa é a razão fundamental de hoje, o índice estar fraco enquanto as duas bolsas ainda sobem mais do que caem.

**Oportunidades sob a perspectiva das principais linhas de tendência**

Olhando para a história, sempre que o mercado apresenta sinais de múltiplas linhas principais e não há entrada de capital adicional, em pouco tempo ocorre uma diferenciação — como uma corrida de cavalos eliminando os mais fracos, sobrando apenas a pista central que atravessa a tendência tecnológica. O capital disperso se direciona para outros setores, buscando a próxima linha principal de curto prazo.

Recentemente, semicondutores e inteligência artificial receberam boas notícias macroeconômicas. As boas notícias para o setor de semicondutores incluem controle de exportação de materiais de uso dual e investigação antidumping de dícloro-hidreto de silício, que estão em fase de fermentação ao longo do primeiro semestre. Entre esses materiais de uso dual, estão terras raras, fibras de carbono e outros materiais essenciais, enquanto o dícloro-hidreto de silício é uma matéria-prima central para a impressão de wafers, sem a qual não se consegue fazer camadas isolantes ou condutoras.

Muita gente não sabe o quão forte é essa notícia: o Japão detém mais de 30% do mercado global de dícloro-hidreto de silício, sendo mais de 60% em nível eletrônico de alta qualidade, enquanto nosso país depende mais de 75% de processos avançados para sua produção. Essa restrição e investigação antidumping estão reestruturando a cadeia de suprimentos de semicondutores, sendo o maior benefício macroeconômico dos últimos dois anos, embora exija tempo para se consolidar.

No lado da inteligência artificial, a situação é ainda mais direta — na noite passada, oito departamentos emitiram opiniões e planos de ação, estabelecendo metas quantitativas para 2027 a 2028. A inteligência artificial já saiu da fase de conceito para a fase de implementação, com continuidade e potencial de crescimento forte.

A economia de baixa altitude e os robôs humanoides também podem se tornar novas linhas principais de curto prazo. Com o rápido desenvolvimento de semicondutores e IA, as políticas continuam a catalisar, e as expectativas de aplicação generalizada já estão no limite, apontando para uma oportunidade de produção de nova qualidade com precisão.

**Seguir a onda**

Por fim, quem quer que seja o último a segurar a diferenciação das principais linhas terá espaço para novas operações, impulsionando o índice a subir novamente. Mas, na próxima semana, sem lógica de aumento de volume, a direção permanece a mesma, embora não se descarte movimentos de alta e baixa. Como mencionado antes, há possibilidade de novas máximas na próxima semana, mas provavelmente será uma fase de primeiro conter e depois impulsionar para digerir as divergências.

Observando os 15 dias consecutivos de alta, já não é necessário comparar com o passado — a maré da era irá lavar as antigas experiências, e novas lógicas emergirão naturalmente de sua força interna. Assim como na previsão de diferenciação das principais linhas, cada mudança reflete o eco da transformação econômica e da atualização industrial no mercado de capitais.

Se essa onda de mercado vai parar nos 15 dias de alta consecutivos, honestamente, isso não impede a direção de uma tendência de alta lenta de longo prazo. Em vez de se preocupar qual onda será mais alta, seguir a tendência e surfar a onda é claramente mais importante.