A luta entre ouro e Bitcoin reflete, essencialmente, a competição de valor entre o sistema financeiro tradicional e os ativos digitais.

Do ponto de vista de atributos de proteção, ambos têm seus méritos. O ouro, apoiado por reservas do banco central e reconhecido há milhares de anos, demonstra estabilidade durante riscos geopolíticos e períodos de depreciação do dólar. Ele representa uma forma de valor comprovada pelo tempo, com volatilidade relativamente moderada, atraindo investidores conservadores.

O Bitcoin, por outro lado, seguiu um caminho diferente. Sem respaldo de ativos físicos, construiu uma verdadeira escassez através da criptografia e de uma rede descentralizada — com um limite rígido de 21 milhões de unidades. Ainda mais interessante, a rigidez na oferta de Bitcoin é até superior à do ouro, que ainda possui uma quantidade de mineração anual. Com as mudanças no ambiente macro de liquidez, a correlação entre Bitcoin e mercados tradicionais de ações (como a Nasdaq) tem diminuído, e cada vez mais instituições estão incorporando-o em suas carteiras de múltiplos ativos, ao invés de usá-lo apenas como ferramenta de especulação.

Mas, honestamente, a volatilidade ainda é uma fraqueza do Bitcoin. Essa alta volatilidade traz oportunidades, mas também riscos — em eventos extremos, o ouro funciona mais como um escudo, enquanto o Bitcoin assemelha-se a um martelo de alavancagem dupla. Isso exige uma capacidade de tolerância ao risco substancial.

Por outro lado, isso não é uma relação de substituição, mas de complementaridade. O ouro protege a riqueza acumulada no passado, enquanto o Bitcoin explora uma nova forma de valor na era digital. Ambos oferecem aos investidores diferentes ferramentas de hedge de risco — a questão é apenas como equilibrar isso de forma racional na sua alocação de ativos.