O recente recuo do ouro assustou alguns a entrarem em posições short, mas na verdade isto é apenas uma limpeza de posições em níveis elevados, não se deixem enganar.

Após subir de 4300 para 4500, houve uma correção, e agora está a oscilar entre 4430-4440, mas o mais importante é que o ouro mantém-se acima de 4400, sem que a estrutura técnica seja comprometida. Esta correção parece severa, mas na realidade é uma movimentação técnica causada pela reestruturação dos índices, com fundos a absorverem as ordens na zona dos 4400, tornando difícil uma queda mais acentuada.

Ao analisar os fundamentos, também se percebe por que o ouro está a resistir tão bem. Apesar de o conflito Rússia-Ucrânia passar de um impulso forte para um suporte mais fraco, o conflito ainda não terminou, e continua a fornecer um buffer emocional para o preço do ouro. Ainda mais importante, o cenário de fundos é bastante sólido — em novembro de 2025, os bancos centrais globais compraram 45 toneladas de ouro, totalizando 297 toneladas no ano, e a previsão para 2026 é de 755 toneladas. Além disso, os ETFs aproveitaram esta correção para fazer aquisições discretas, sendo estes os "guardiões do fundo" do preço do ouro, com a lógica de alta a longo prazo intacta.

**Análise técnica:**

O suporte principal está em 4400, com suportes adicionais em 4405, 4416 e 4432, numa escala escalonada. As resistências estão em 4450, 4462, 4467, e entre 4480-4500 encontra-se a zona de máximos anteriores. Se este intervalo for rompido, poderá abrir-se um novo espaço de subida.

**Estratégia de operação:**

Se o preço recuar para a zona de 4410-4420, pode-se fazer compras em etapas, com stop-loss em 4395. O primeiro objetivo é entre 4460-4480, e se o preço se consolidar, pode-se mirar os 4500. Se não conseguir manter-se nesta zona, pode-se inverter para uma posição short, operando de forma rápida, sem ficar preso na operação. Caso o preço realmente quebre os 4400, o melhor é aguardar e esperar por uma nova oportunidade.