Bitcoin cai abaixo de 90.000 dólares: sinal de retirada de instituições ou ajuste de curto prazo?

Bitcoin caiu abaixo de 90.000 dólares na madrugada de quinta-feira, provocando uma forte volatilidade no mercado em um curto espaço de tempo. Segundo dados, na última hora, o valor de liquidações de posições longas ultrapassou 100 milhões de dólares, com uma queda acumulada de aproximadamente 2,65-3% nas últimas 24 horas. Ainda mais importante, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA registrou uma saída líquida de 4,86 bilhões de dólares na quarta-feira, atingindo o maior volume de resgates diários desde 20 de novembro. Por trás desses dados, reflete-se uma retirada faseada de fundos institucionais e uma mudança rápida no sentimento do mercado.

Pressão de fundos, preço sob pressão de baixa

De acordo com as últimas notícias, o fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista nos EUA virou negativo de forma contínua. Na terça-feira, houve uma saída líquida de 2,43 bilhões de dólares, e na quarta-feira, essa quantidade aumentou para 4,86 bilhões de dólares, um volume que não havia sido visto nos últimos quase dois meses. Em comparação, o desempenho forte do Bitcoin no início do ano (que chegou a recuar para perto de 94.000 dólares) foi principalmente impulsionado por entradas líquidas contínuas no ETF; agora, a reversão de fluxo de fundos impacta diretamente o suporte de preço.

No desempenho do mercado, a tendência de preço está altamente sincronizada com as mudanças nos fundos do ETF, indicando que o movimento de fundos institucionais está se tornando o principal fator de curto prazo para o preço. Dados de liquidações de mais de 100 milhões de dólares em uma hora também ampliam a pressão de baixa, e o risco de liquidações no mercado de alavancagem não deve ser subestimado.

Demanda on-chain insuficiente, falta de suporte para atingir 10 mil dólares

O analista da CryptoQuant Cauê Oliveira oferece uma avaliação relativamente cautelosa. Ele aponta que, atualmente, a demanda on-chain ainda não apresenta uma recuperação substancial, e a atividade ainda é insuficiente para sustentar uma tentativa efetiva de Bitcoin atingir o patamar de 100.000 dólares. Em um cenário de sentimento de mercado mais complexo e volume de negociações baixo, a demanda por transações on-chain não mostrou melhorias evidentes.

Esse ponto é crucial, pois revela um problema: o aumento atual do Bitcoin depende mais do impulso de fundos do que de fundamentos sólidos. Assim que os fundos institucionais começarem a se retirar, a falta de demanda real de suporte pode levar a uma rápida retração.

Divergências claras no mercado, três pontos-chave para o futuro

Curiosamente, há divergências claras sobre os principais fatores que impulsionaram a recente recuperação do Bitcoin até 94.000 dólares.

Uma visão acredita que fatores geopolíticos (como a situação na Venezuela) podem impulsionar a queda dos preços internacionais do petróleo, reduzindo indiretamente a pressão inflacionária e os custos de mineração de Bitcoin, o que, a médio e longo prazo, seria benéfico para os fundamentos do Bitcoin. Mas a opinião de Ryan Rasmussen, chefe de pesquisa da Bitwise, é mais direta — ele acredita que a explicação do mercado de Wall Street para a alta do Bitcoin está incorreta, e que o verdadeiro motor vem da adoção institucional, mudança na regulamentação de criptomoedas e aumento na disposição ao risco.

Essas divergências mostram justamente que o mercado atualmente carece de um consenso claro. Oliveira acrescenta que, com a diminuição dos fatores sazonais, alguns investidores podem retornar ao mercado. Nesse momento, a atividade de negociação e a demanda real de fato podem se recuperar, sendo pontos-chave para avaliar a trajetória futura do Bitcoin.

Em outras palavras, o acompanhamento de três sinais será fundamental: se o fluxo de fundos do ETF se estabilizar, se a atividade de negociação se recuperar e se a demanda on-chain melhorar. Qualquer um desses indicadores apresentando melhorias substanciais pode alterar o cenário atual de fraqueza.

Resumo

A queda do Bitcoin abaixo de 90.000 dólares não é um evento isolado, mas resultado de uma combinação de fatores de fundos, sentimento e fundamentos. A saída significativa de fundos do ETF é o sinal mais direto, indicando uma retirada faseada de fundos institucionais. A demanda on-chain insuficiente revela fragilidades nos fundamentos. O mercado atualmente apresenta divergências na avaliação do futuro, o que também reflete a falta de consenso. Nas próximas uma ou duas semanas, com o esvaziamento dos fatores sazonais e a recuperação da atividade de negociação, será um período decisivo para testar se o Bitcoin consegue se manter acima de 90.000 dólares e avançar para os 100.000 dólares.