A correção após a alta histórica do preço do ouro é uma armadilha ou uma oportunidade? Como analisar a previsão do preço internacional do ouro para 2025

Até o final de 2024 e início de 2025, a tendência do preço do ouro internacional assemelha-se a uma montanha-russa — a 20 de outubro, aproximou-se de um recorde histórico de 4.400 dólares por onça, seguido de uma correção, mas o entusiasmo do mercado em seguir a alta não diminuiu nem um pouco. Muitos investidores continuam a questionar-se repetidamente: Ainda vale a pena entrar agora? Esta tendência vai continuar?

Para responder a essas perguntas, primeiro é preciso entender por que o preço do ouro está a subir tão agressivamente.

A maior valorização dos últimos 30 anos, por que o preço do ouro disparou?

De acordo com dados da Reuters, a valorização do ouro em 2024-2025 já se aproxima do máximo dos últimos 30 anos — superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Isto não são pequenas oscilações, mas uma reavaliação sistemática do preço.

Os fatores que impulsionam esta tendência não são um ou dois, mas uma ressonância de múltiplas forças:

Primeiro, a incerteza política aumenta drasticamente. Após a chegada do novo governo, uma série de políticas tarifárias foi implementada, tornando as expectativas do mercado sobre o rumo da economia mais confusas. Experiências passadas mostram que, durante períodos de incerteza política (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o ouro costuma subir entre 5-10% a curto prazo, pois os investidores buscam ativos de refúgio.

Segundo, a política de taxas de juros do Federal Reserve tornou-se um termômetro para o preço do ouro. Uma lógica simples: Fed corta taxas → dólar enfraquece → o custo de manter ouro diminui → o preço do ouro sobe. Uma relação mais profunda é que as taxas de juros reais e o preço do ouro têm uma correlação negativa evidente — quanto mais baixas as taxas reais, mais valioso é o ouro. As ferramentas de taxas do CME indicam que há uma probabilidade de 84,7% de o Fed reduzir as taxas em 25 pontos-base em dezembro, o que sustenta continuamente o preço do ouro.

Terceiro, os bancos centrais globais estão a acumular ouro de forma frenética. Segundo o relatório da World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Ainda mais importante, 76% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que nos próximos cinco anos irão aumentar a proporção de ouro nas suas reservas, enquanto esperam uma diminuição na proporção de reservas em dólares — um sinal bastante claro.

E ainda há esses fatores a impulsionar a alta

Além das linhas principais, há outros fatores que influenciam o sentimento do mercado:

A dívida global já ultrapassou os 307 trilhões de dólares, e num ambiente de dívida elevada, a flexibilidade das políticas dos bancos centrais é limitada, reforçando a expectativa de afrouxamento; a confiança no dólar está a abalar, levando investidores a recorrer ao ouro, o “crédito universal”; riscos geopolíticos em regiões como Rússia-Ucrânia, Oriente Médio, continuam a alertar para a necessidade de refúgio; e o sentimento nas redes sociais também atrai uma quantidade significativa de capital de forma indiscriminada a curto prazo.

Todos esses fatores combinados explicam por que o ouro consegue subir de forma tão agressiva.

Como os especialistas veem a tendência do preço do ouro em 2025 e além?

Apesar de uma recente correção, a postura de Wall Street em relação ao futuro do ouro permanece unânime e otimista:

• Equipe de commodities do JPMorgan: define o alvo para o quarto trimestre de 2026 em 5.055 dólares por onça, considerando a correção atual como uma “saudável ajustamento”
• Goldman Sachs: mantém o objetivo de 4.900 dólares até o final de 2026
• Bank of America: afirma que o ouro pode até atingir 6.000 dólares no próximo ano

Isso não é uma especulação vazia — os fundamentos que sustentam o preço do ouro a longo prazo (aumento das reservas pelos bancos centrais, queda das taxas de juros reais, riscos geopolíticos) não mostram sinais de reversão no curto prazo.

Como agir se decidir entrar agora?

Se você é um trader de curto prazo, a volatilidade oferece várias oportunidades. A liquidez do ouro é alta, e o ritmo de alta e baixa é relativamente fácil de avaliar. Mas, para isso, é preciso experiência e preparo psicológico — a volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500, e as oscilações não são suaves. Novatos devem evitar seguir a multidão cegamente; fazer operações pequenas e usar stops é a estratégia correta.

Se deseja alocar uma posição de longo prazo em ouro físico, prepare-se mentalmente. O ciclo do ouro é extremamente longo, podendo dobrar de valor ou cair pela metade em uma década, com oscilações que podem desestabilizar. Os custos de transação de ouro físico variam entre 5-20%, portanto, não coloque toda a sua fortuna nisso.

A estratégia mais equilibrada é manter uma posição de longo prazo e aproveitar as oscilações de curto prazo próximas às sessões de mercado dos EUA para fazer operações de swing. Assim, participa do crescimento de longo prazo e também aumenta os ganhos com movimentos de curto prazo, mas requer uma gestão de risco adequada.

O lembrete mais importante: embora o ouro seja um ativo de refúgio, sua volatilidade não é baixa. Ao consultar o preço do ouro internacional, esteja sempre atento às datas das reuniões do Fed e à divulgação de dados econômicos, pois esses momentos costumam marcar pontos de virada no mercado.

Em resumo, esta rodada de alta do ouro ainda não terminou, mas oportunidades e riscos andam de mãos dadas. Investidores inteligentes não seguem a tendência cega, mas posicionam-se com precisão de acordo com sua tolerância ao risco e horizonte de tempo.