O momentum técnico do dólar americano/iene japonês é forte, enquanto as moedas emergentes como a rúpia também mostram pressão.

A perspetiva da política do iene é incerta, a pressão de depreciação permanece difícil de aliviar

Os legisladores do partido governante no Japão propuseram recentemente a elaboração de um orçamento suplementar de mais de 25 trilhões de ienes para apoiar o plano de estímulo económico do Primeiro-Ministro Yoshihide Suga. Esta iniciativa gerou preocupações no mercado quanto à pressão da dívida pública, com o rendimento dos títulos do governo japonês a 40 anos atingindo máximos históricos. Neste contexto de expansão fiscal, as perspetivas de política do Banco do Japão (BoJ) tornam-se incertas — Suga destacou que o Japão ainda enfrenta riscos de deflação, e espera que o Banco do Japão atinja os seus objetivos com base numa inflação impulsionada pelos salários, e não dependente do aumento dos preços dos alimentos. A sua postura relativamente ao aumento das taxas de juro pelo Banco do Japão é claramente negativa, o que atrasará ainda mais as expectativas do mercado quanto ao aperto da política, sendo este um fator central para o desempenho recente do iene.

Os aspetos técnicos indicam que o USD/JPY pode continuar a subir

Na sessão de quarta-feira em Ásia, o USD/JPY manteve suporte contínuo acima do nível psicológico de 155.00, com os indicadores de oscilações a apresentarem sinais positivos, indicando que o aspeto técnico do par está mais inclinado para uma tendência de alta. O preço atingiu um mínimo desde o final de fevereiro, mas o momentum de subida permanece forte. Do ponto de vista técnico, uma quebra adicional do nível de 156.00 é altamente provável; se o momentum continuar, o preço pode subir até à região de 156.50-156.60, com o objetivo seguinte em direção a 157.00 e cerca de 157.35.

No lado de suporte, uma correção de retração que encontre resistência perto de 155.00 pode aproximar-se da zona de 154.50-154.45. Este nível deve ser considerado um ponto de viragem crucial — se for rompido, o USD/JPY enfrentará maior pressão de baixa, com o próximo objetivo em torno do zona de 154.00, estendendo-se até às áreas de suporte de 153.60-153.50 e 153.00. Paralelamente, outras moedas emergentes, como a rupia indiana face ao dólar, também enfrentam pressão devido à força do dólar.

Os participantes do mercado mantêm uma postura cautelosa, com expectativas de intervenção política a aumentarem

Cada vez mais participantes do mercado esperam que as autoridades japonesas possam intervir no mercado cambial para conter a depreciação adicional do iene, o que faz com que os traders de posições vendidas mantenham uma postura de reserva. O sentimento global de aversão ao risco também fornece algum suporte ao iene como ativo de refúgio, com os mercados de ações a cair, limitando ainda mais a queda do iene.

Por outro lado, embora o dólar deva, do ponto de vista fundamental, receber suporte, o receio de uma recessão económica devido à mais longa paralisação do governo dos EUA, bem como as dúvidas do mercado sobre as próximas políticas do Federal Reserve, limitam a valorização do dólar. O vice-presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, afirmou que o banco central deve avançar lentamente, enquanto o membro do conselho, Christopher Waller, continua a defender cortes adicionais nas taxas de juro, enfraquecendo assim a atratividade do dólar.

Dados económicos-chave irão dominar a tendência de curto prazo

A minuta da reunião do FOMC, a ser divulgada mais tarde esta semana, terá um impacto decisivo na dinâmica do preço do dólar. Depois, a atenção do mercado concentrar-se-á na publicação, na quinta-feira, do relatório de emprego não agrícola dos EUA — estes dados deverão fornecer um impulso substancial ao preço do USD/JPY, pelo que os traders devem acompanhar de perto a divulgação destes dados essenciais para ajustar as suas posições.