A inflação nos EUA ficou abaixo do esperado, a receita de tarifas despencou, e o espaço fiscal foi comprimido

RektRecovery · 2026-01-06T15:04:15+00:00

O IPC real dos EUA é de 2,7%, abaixo da previsão de 3,1% de Wall Street. A política de tarifas não provocou uma inflação significativa como esperado, segundo estudos do Federal Reserve de São Francisco, que mostram que as tarifas têm impacto limitado na elevação dos preços. Atualmente, a receita de tarifas dos EUA está em declínio, o déficit fiscal está a aumentar, e a lacuna de gastos futura torna-se um problema.

RektRecovery

2026-01-06 15:04:15

Geração de resumo em curso

【比推】最新数据扔出了个意外：美国CPI实际只有2.7%，华尔街之前喊的是3.1%，直接打脸。

有意思的是，去年特朗普宣布那波关税政策以后，大家都以为会引发通胀爆表。结果呢？旧金山联储的研究发现，历史上关税并没有造成想象中那么夸张的通胀。原因很现实——进口商们不是傻子，要么搬供应链，要么找关系要豁免，反正就是把税率给稀释了。所以关税打到经济增长和就业的痛感更强，但对物价的推升其实没那么猛。

从实际数据看，关税收入还在往下掉：10月高点342亿美元，到了12月只剩302亿美元。算下来美国现在的平均有效关税税率约12%，对消费价格指数（PCE）的拉升只有0.9个百分点左右，其中0.4个百分点早就被市场消化了。换句话说，通胀这波冲击可能已经过去，核心PCE有望今年内逼近2%的目标。

但问题来了。财政部长之前喊能从关税收进5000亿到近1万亿美元，结果独立机构测算2025年真正能收进来的只有2600-2880亿美元。美国2026财年赤字已经堆到4390亿美元，国债总额超过38.5万亿美元。关税收入下滑意味着特朗普计划的那些花钱项目，钱从哪儿来就成了问题。

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StopLossMaster

· 01-07 22:10

Wall Street voltou a falhar, rir até morrer, a capacidade de previsão nem se compara a lançar dados Esta coisa de tarifas, na verdade, é a lacuna entre a implementação da política e a realidade, os importadores já tinham preparado as estratégias A receita continua a cair, o espaço fiscal está ficando um pouco apertado

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MysteryBoxBuster

· 01-06 15:32

Ah, Wall Street voltou a falhar, a capacidade de previsão é realmente impressionante Sobre as tarifas, na verdade, é uma questão de jogo de poder, os importadores são mais espertos do que ninguém, é impossível tentar destruí-los A receita já caiu mais de 40 bilhões e eles ainda estão se esforçando, o orçamento precisa de reforço

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MondayYoloFridayCry

· 01-06 15:31

Wall Street foi novamente desmascarada, estes dados do CPI têm realmente alguma piada A turma da cadeia de abastecimento é mesmo inteligente, assim que as tarifas entram, eles mudam de posição, fazendo com que as previsões do Federal Reserve fiquem completamente desfeitas As receitas de tarifas ainda estão a diminuir? Então, o espaço fiscal está a ser comprimido, mas talvez seja um exagero dizer isso, já que a subida do PCE foi de apenas 0,9 pontos percentuais Agora, a jogada das tarifas do Trump vai ser mais uma vez criticada por não ter efeito, o que realmente dói é a questão do emprego Começo a entender por que os economistas dizem que a política de tarifas é uma "série de sete golpes", machuca os outros e a si mesmo, sem alcançar os resultados desejados As pessoas já fugiram, como é que se arrecada o resto dos impostos? Essa lógica já foi completamente compreendida por alguém? As receitas de tarifas ficaram abaixo do esperado, para onde é que o governo dos EUA vai tapar o buraco? Vai voltar a falar sobre a questão da dívida? Os custos de mover a cadeia de abastecimento já foram absorvidos pelos comerciantes, e no final, os consumidores nem sentiram muita pressão? Essa lógica é um pouco extrema

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PerennialLeek

· 01-06 15:23

Rir até morrer, Wall Street foi novamente desmascarada haha, a capacidade de previsão realmente existe Este esquema de tarifas, os importadores já o entenderam há muito tempo, não passa de trocar a mão esquerda pela direita CPI só 2.7%? Então qual é o aumento salarial, ainda negativo, né? A renda ainda está em queda livre, essa pressão fiscal realmente está ficando cada vez maior

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LightningPacketLoss

· 01-06 15:12

Wall Street foi novamente desmentida, não foi uma perda? Aquela história de tarifas parece que só vai até aqui Os importadores são realmente inteligentes, encontram maneiras de contornar. O espaço fiscal sendo comprimido é ainda mais doloroso A inflação não explodiu, mas o emprego foi prejudicado, a economia dos EUA está realmente difícil A receita de tarifas caiu 4 bilhões em um mês, essa tendência está estranha, irmão CPI de 2,7% parece bom, mas as armadilhas por trás são maiores, não se empolguem cedo demais Quando a cadeia de suprimentos é realocada, qualquer política é inútil, os economistas nunca conseguem acompanhar a realidade

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