Sterling enfraquece à medida que a inflação do Reino Unido surpreende para baixo em 3,2%, sinalizando caminho para corte de taxas

A moeda mais antiga do mundo—a Libra Esterlina—enfrentou uma pressão de venda significativa na quarta-feira, após dados de inflação do Reino Unido mostrarem uma desaceleração mais forte do que o esperado, intensificando as apostas em um afrouxamento monetário por parte do Bank of England. O par GBP/USD, que representa cerca de 11% de todas as transações cambiais e tem uma média diária de $630 bilhões, recuou acentuadamente para 1.3340, eliminando ganhos da sessão anterior.

A inflação desacelera mais do que o esperado

O Office for National Statistics revelou que a inflação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do Reino Unido desacelerou para 3,2% ao ano em novembro—bem abaixo dos 3,5% previstos e dos 3,6% de outubro. Este é o segundo mês consecutivo de desinflação após uma taxa estável de 3,8% no trimestre de verão, aumentando a confiança de que o crescimento de preços está realmente se encaminhando para a meta de 2% do BoE.

A inflação core, que exclui componentes voláteis como alimentos, energia, álcool e tabaco, também amainou para 3,2% em comparação com os 3,4% previstos e os 3,4% do mês anterior. Em termos mensais, os preços ao consumidor tiveram uma deflação de 0,2%—uma surpresa, dado que as expectativas eram de uma leitura estável após o aumento de 0,4% em outubro. A inflação dos serviços, a métrica mais monitorada pelos formuladores de política do BoE, desacelerou para 4,4% de 4,5%, sugerindo que as pressões de preços impulsionadas pelos salários podem estar finalmente moderando.

Deterioração do mercado de trabalho complica o caso de corte de juros

Complicando o panorama do emprego no Reino Unido, os dados de desemprego referentes ao período de três meses até outubro decepcionaram os prognósticos. A taxa de desemprego da OIT subiu para 5,1%, o nível mais alto em quase cinco anos, intensificando as preocupações sobre o excesso de capacidade econômica. Quando combinados com a desaceleração da inflação, esses desenvolvimentos fortaleceram substancialmente a narrativa de uma redução na taxa de juros do Bank of England na decisão de política desta semana.

A imagem técnica da Libra permanece sustentada apesar do recuo de curto prazo

Apesar da queda de quarta-feira, o GBP/USD mantém uma tendência de alta, negociando acima da Média Móvel Exponencial de 20 dias em 1.3305. O Índice de Força Relativa de 14 dias caiu para 56, recuando de território de sobrecompra e sinalizando sinais precoces de exaustão de momentum.

Sob a perspectiva de Fibonacci, medido entre o pico de 1.3791 e o fundo de 1.3008, o recuo de 50% em 1.3399 agora representa uma resistência imediata acima. Um fechamento diário abaixo do nível de 38,2% em (1.3307) poderia comprometer a tendência de alta estabelecida e abrir caminho para o recuo de 23,6% próximo de 1.3200. Por outro lado, uma quebra sustentada acima da máxima de terça-feira em 1.3456 abriria caminho para a barreira psicologicamente importante de 1.3500.

Reação do dólar limita o potencial de alta da Libra

O dólar se recuperou, apesar da fragilidade subjacente do mercado de trabalho. O índice do dólar americano—que mede a moeda contra seis principais pares—subiu 0,4% para perto de 98,60 na quarta-feira, recuperando-se acentuadamente de uma mínima de 10 semanas próxima de 98,00, registrada após o relatório conjunto de Payrolls de outubro e novembro.

Esses dados de emprego mostraram a taxa de desemprego dos EUA subindo para 4,6% em novembro, o nível mais alto desde setembro de 2021, com apenas 64.000 novos trabalhadores líquidos adicionados em novembro, após uma perda de 105.000 empregos em outubro. Observadores do mercado atribuem grande parte dessa fraqueza à interrupção provocada pelo shutdown prolongado do governo dos EUA. A ferramenta CME FedWatch atualmente precifica uma manutenção das taxas do Federal Reserve na faixa de 3,50%-3,75% quando o banco central se reunir em janeiro.

O que esperar

A próxima divulgação do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA para novembro, na quinta-feira, será decisiva para as expectativas de corte de juros do Fed. Os responsáveis repeatedly enfatizaram preocupações de que um afrouxamento monetário prematuro poderia reativar a inflação, que tem persistido desconfortavelmente acima da meta de 2% por um período prolongado. Como recentemente alertou o presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, mover a política para um território realmente acomodatício “risca agravar uma inflação já elevada” e desalinhar as expectativas.

A Libra Esterlina, como a quarta moeda mais negociada globalmente, permanece sensível a quaisquer mudanças no cálculo do banco central de ambos os lados do Atlântico. Os dados e reuniões de política desta semana serão fundamentais para determinar se a libra consegue sustentar seus ganhos recentes ou enfrenta uma reversão para a média.