As ações de transporte marítimo ainda vão subir? Escolher a direção errada pode fazer você perder tudo. Veja aqui o mais recente guia de investimento

A verdade sobre as ações de transporte marítimo: o ciclo testa novamente os investidores

Primeiro de tudo, as ações de transporte marítimo não são um conceito novo. Mas muitas pessoas compram ações de transporte marítimo sem entender a essência do setor — é um típico setor cíclico.

Imagine, quando a economia global está forte, o comércio internacional é ativo, várias mercadorias são transportadas pelo mar, as tarifas aumentam e os lucros explodem. Por outro lado, quando a economia entra em recessão, o comércio diminui, os navios ficam ociosos, e os lucros das empresas despencam. Essa é a sina das ações de transporte marítimo.

Olhe para o desempenho recente. Em 2022, a maior empresa de transporte marítimo do mundo, Maersk, atingiu um pico de receita trimestral de 22,767 bilhões de dólares, com um lucro de 8,879 bilhões de dólares. E em que ponto estamos no segundo trimestre de 2023? Receita caiu para menos de 13 bilhões de dólares, lucro caiu para apenas 1,453 bilhões de dólares — uma queda de 83%. No mesmo período, o valor de mercado da Hapag-Lloyd, da Alemanha, encolheu quase 70% em relação ao pico de 2022.

Vale a pena comprar ações de transporte marítimo agora? Depende de alguns fatores

1. A postura do Federal Reserve está mudando — este é um sinal de alta

O Fed elevou a taxa de juros básica para 5,50% para controlar a inflação, o que inibe o crescimento econômico global. Com os dados de inflação dos EUA voltando a níveis razoáveis, o ciclo de redução de juros está próximo. Assim que o Fed começar a cortar juros, a economia global ganhará fôlego, o comércio internacional naturalmente se recuperará, e as empresas de transporte marítimo terão dias melhores.

2. A reestruturação da cadeia de suprimentos está em andamento — escolher a ação errada pode ser um erro

Este é o fator mais importante. Os EUA estão acelerando a transferência da manufatura para fora da China, para países como México e Índia. O que isso significa? Que a demanda por rotas que conectam a China à América do Norte diminuirá.

As principais empresas taiwanesas, Yang Ming e Evergreen, dependem fortemente da rota do Extremo Oriente para a costa oeste/leste dos EUA. Portanto, sob essa perspectiva, suas perspectivas de crescimento serão claramente limitadas. Em contraste, empresas globais como Maersk, com uma rede de rotas mais diversificada, sofrerão menos impacto.

3. Custos ambientais — a barreira das grandes empresas, a vulnerabilidade das pequenas

As exigências de redução de emissões de carbono só ficarão mais rigorosas. Para as empresas de transporte marítimo, isso representa uma pressão de custos, mas também uma barreira competitiva natural — apenas as maiores podem reduzir custos ao “verder” suas frotas.

Maersk, com 76.000 funcionários e capacidade de mais de 4 milhões de TEUs, e Hapag-Lloyd, com 1,8 milhões de TEUs, têm vantagem na transição ecológica devido ao seu tamanho. Por outro lado, ações de empresas menores enfrentam custos de conformidade mais pesados.

4. Volatilidade do preço do petróleo — o fantasma da guerra Rússia-Ucrânia e do Oriente Médio

A guerra Rússia-Ucrânia e o conflito Israel-Palestina continuam a escalar, criando incerteza no mercado internacional de petróleo. O aumento do preço do petróleo eleva diretamente os custos de combustível das empresas de transporte, reduzindo suas margens de lucro. Isso não é coisa pequena.

As ações de transporte marítimo ainda subirão — mas é preciso escolher as ações certas

Como escolher agora? Guia prático de investimento

Primeira camada de filtro: foque apenas em grandes empresas

Valor de mercado acima de 10 bilhões de dólares é o mínimo. A razão é simples — ações de transporte marítimo são um indicador macroeconômico clássico; em tempos de crise, as pequenas empresas são eliminadas. As grandes, com vantagem de escala, conseguem sobreviver e manter lucros.

Segunda camada: analise a rede de rotas

Quanto menor a dependência das rotas Extremo Oriente — América do Norte, melhor. Se uma empresa depende de 80% do comércio entre China e EUA, ela é uma bomba na onda de reestruturação da cadeia de suprimentos. Empresas com uma rede global diversificada, como Maersk e Hapag-Lloyd, são mais seguras.

Terceira camada: avalie a idade da frota

Navios novos são mais adaptáveis às exigências ambientais e de energia verde, com custos de conformidade mais baixos no futuro. Isso pode determinar o custo de conformidade de uma empresa de transporte marítimo.

Quem vale a pena comprar: Evergreen, Yang Ming, Maersk, Hapag-Lloyd, Orient Overseas — quem merece?

Maersk (AMKBY) — Líder global em transporte marítimo

• Empresa centenária fundada em 1904, opera em 130 países
• Transporte de mercadorias avaliado em 675 bilhões de dólares por ano, com mais de 4 milhões de TEUs
• Vantagens: rede de rotas mais completa, menor custo na transição ecológica
• Riscos: valor de mercado caiu 60% do pico, aguardando recuperação dos fundamentos

Hapag-Lloyd (HPGLY) — Gigante europeu do setor

• Opera em 600 portos globais, com 1,8 milhões de TEUs
• Vantagens: rotas na Europa estáveis, tecnologia ambiental avançada
• Riscos: valor de mercado encolheu 70%, avaliação relativamente barata, mas fundo ainda incerto

Orient Overseas (OROVY) — Líder regional com fundo chinês

• Mais de 150 navios, capacidade de mais de 10 milhões de toneladas, uma das sete maiores empresas de transporte marítimo do mundo
• Vantagens: respaldo político da China, forte controle de custos
• Riscos: sob a bandeira da COSCO, maior risco geopolítico

Evergreen (2603) — Líder de Taiwan

• Mais de 200 navios porta-contêineres, capacidade de 1,6 milhões de TEUs, operando em 240 portos globais
• Vantagens: líder local em Taiwan, avaliação relativamente barata
• Riscos: dependência pesada das rotas Extremo Oriente — América, maior impacto da desglobalização

Yang Ming (2609) — Segunda maior de Taiwan

• Fundada em 1972, opera em 170 portos, atende mais de 70 países
• Vantagens: valor de mercado menor, maior potencial de recuperação
• Riscos: dependência semelhante às demais de rotas Extremo Oriente — América, risco similar ao de Evergreen

Conclusão: não corra para comprar agora

As ações de transporte marítimo ainda subirão, mas não é hora de entrar de cabeça agora.

A postura correta é:

1. Esperar o Fed iniciar claramente o ciclo de corte de juros — este será o gatilho para a recuperação das ações
2. Investir gradualmente em grandes empresas de transporte marítimo — especialmente aquelas com valor de mercado acima de 10 bilhões, para evitar riscos concentrados
3. Priorizar empresas com rede global diversificada — Maersk, Hapag-Lloyd, por exemplo, são mais seguras
4. Observar a idade da frota — ações com maior proporção de navios novos valem mais a pena para o longo prazo
5. Preparar-se mentalmente para o ciclo — comprar na baixa e vender na alta é a estratégia certa para ações de transporte marítimo

Resumindo: Escolha grandes empresas, aguarde o momento certo, prepare-se para o longo prazo, e só entre na fase de compra no fundo do ciclo.