Por que o ouro atingiu os seus níveis mais altos em 2025? Análises do ouro e previsões de preços

Introdução: Ano excecional para o metal precioso

O ouro tem sido sempre considerado um refúgio seguro para os investidores durante períodos de instabilidade económica e política. Mas o que aconteceu em 2025 foi realmente excecional. Desde o início deste ano, os preços do ouro aumentaram mais de 47%, tornando-o superior à maioria dos outros ativos financeiros globais. Este desempenho forte não foi visto no mercado há talvez mais de meio século.

Para entender este aumento impressionante, é necessário olhar para um conjunto de fatores interligados que se moveram em paralelo para impulsionar os preços do metal amarelo para cima.

Principais fatores económicos por trás do crescimento

Inflação global contínua

O Fundo Monetário Internacional alerta que as taxas de inflação global podem atingir 4,2% em 2025, muito acima da média histórica de 2-3%. Esta pressão inflacionária incentiva os investidores a manter ouro como proteção para as suas riquezas.

As tensões comerciais americanas, especialmente as tarifas impostas pelas autoridades dos EUA às importações, contribuíram significativamente para as expectativas de continuação da inflação. Preocupações com constrangimentos nas cadeias de abastecimento globais, especialmente no Mar Vermelho, aprofundaram ainda mais estas expectativas.

Política de juros dos EUA

O Federal Reserve dos EUA começou a reduzir as taxas de juro após leituras fracas do mercado de trabalho e do setor industrial. Em 17 de setembro, o Fed cortou a taxa de juro de 4,5% para 4,25%. No mesmo mês, o preço do ouro subiu cerca de 22,9%.

Esta redução nas taxas torna o ouro mais atraente para os investidores, uma vez que os metais preciosos não oferecem juros, mas a diminuição das taxas reduz o custo de oportunidade de o manter.

Acontecimentos geopolíticos e militares

Escalada no Médio Oriente

Confrontos militares recorrentes entre Israel e Irão despertaram preocupações sobre a segurança das rotas de navegação globais, especialmente o Estreito de Hormuz e o Mar Vermelho. Estas preocupações levaram os investidores a procurar ativos seguros.

Em 13 de junho, os eventos escalaram com ataques militares mútuos, adicionando uma pressão ascendente aos preços do ouro.

Crise governamental nos EUA

A falha em chegar a um acordo para estender a lei de continuidade financeira levou ao fecho parcial do governo iniciado a 30 de setembro e que continuou em outubro. Este encerramento criou uma incerteza sobre os dados económicos americanos e o desempenho macroeconómico, aumentando a atratividade do ouro como ativo seguro.

Guerra Rússia-Ucrânia e tensões EUA-China

A continuação do conflito na Europa e a escalada das tensões comerciais entre os EUA e a China (com ameaças de tarifas adicionais de 100%) acrescentaram uma camada extra de incerteza aos mercados globais.

Papel das instituições e bancos centrais

Demanda institucional massiva

De acordo com o relatório do Conselho Mundial do Ouro, os volumes de negociação de ouro atingiram 329 mil milhões de dólares por dia, um nível recorde.

Os bancos centrais de todo o mundo continuaram a política de comprar ouro como parte das suas reservas internacionais. Os fundos de ouro negociados aumentaram as suas holdings em 41%, atingindo 383 mil milhões de dólares.

Esta forte procura por parte das grandes instituições financeiras reflete a mesma preocupação que os investidores individuais sentem face às perturbações económicas e geopolíticas.

Análises técnicas do ouro

Níveis de resistência e suporte

O ouro tem vindo a mover-se numa tendência de alta forte desde meados de 2024. Conseguiu romper níveis de resistência importantes em 3700 e 3800 dólares.

Principais níveis atuais:

• resistência em 4050 dólares (limite superior do indicador Bollinger)
• resistência psicológica forte em 4000 dólares
• suportes sequenciais em 3900, depois 3819, depois 3700 dólares

Indicadores de momentum

O MACD ainda mostra sinais positivos, com a linha MACD acima da linha de sinal. Mas o histograma começou a mostrar desaceleração, o que pode indicar uma fraqueza de compra próxima e uma correção iminente.

Cenários previstos para os próximos meses

Primeiro cenário: estabilidade relativa

Se as condições económicas e geopolíticas permanecerem relativamente estáveis, com a inflação em torno de 4-6%, e o Fed reduzir as taxas de juro de forma moderada, o ouro pode mover-se na faixa de 3500-3600 dólares, com um retorno anual de cerca de 34%.

Segundo cenário: escalada (mais provável)

Este cenário assume uma recessão inflacionária (uma desaceleração económica com aumento da inflação), manutenção do encerramento do governo dos EUA e escalada das confrontações geopolíticas.

Na sua versão mais extrema, o ouro pode atingir 4400 dólares até ao final de 2025. Na sua versão mais moderada, o ano pode terminar em torno de 4100 dólares (retorno anual de 56%).

Proximidade das previsões técnicas a longo prazo

Cenário principal: correção técnica em outubro para 3820-3900 dólares, seguida de uma recuperação gradual em novembro e dezembro até 4100-4200 dólares.

Cenário alternativo: correção mais profunda até 3700 dólares se o nível de 3820 for rompido, mas a tendência geral permanece de alta com uma dinâmica mais lenta.

Estratégias de investimento em ouro

Investimento a longo prazo

Visa aproveitar a subida de longo prazo do ouro, com o investidor comprar uma quantidade definida e mantê-la por um ano ou mais. O objetivo é proteger contra a inflação e preservar o valor das poupanças.

Os bancos centrais e grandes instituições financeiras são a base deste tipo de investimento.

Investimento a curto prazo

Inclui comprar e vender ouro várias vezes durante um período inferior a um ano, aproveitando as oscilações diárias. Requer domínio de ferramentas de análise técnica e fundamental para identificar pontos de entrada e saída com eficiência.

Métodos alternativos de investimento

Em vez de possuir ouro físico, os investidores podem:

• investir em fundos de ouro negociados
• comprar ações de empresas de mineração
• negociar através de contratos por diferença (com atenção aos riscos elevados associados)

Dicas para diversificação da carteira de investimentos

Especialistas recomendam que a percentagem de ouro não seja inferior a 15-20% do valor total da carteira de investimentos. Esta percentagem oferece proteção suficiente contra choques económicos súbitos e volatilidades acentuadas do mercado.

Conclusão

O mercado do ouro em 2025 está a viver uma atividade incomum, impulsionada por uma combinação complexa de pressões inflacionárias, incerteza geopolítica e política de juros dos EUA. Há uma forte probabilidade de que os preços do ouro se estabilizem em torno de 4100 dólares até ao final do último trimestre do ano.

Para aproveitar estas oportunidades com sucesso, os investidores devem desenvolver uma compreensão aprofundada das análises técnicas e fundamentais do ouro, e seguir uma estratégia clara que se adapte ao seu horizonte temporal e à sua tolerância ao risco.