Recentemente, o que dizem os mercados de opções? Basta olhar para os dados da Deribit para saber.

Nos últimos mais de um mês, o Bitcoin passou por várias oscilações. Caiu, recuperou, demorou um pouco, mas do ponto de vista dos derivativos, uma coisa interessante está acontecendo — os traders começaram a apostar que o Bitcoin voltará a atingir 100 mil dólares até o final de janeiro.

**O que dizem os dados de opções**

O volume de contratos abertos de opções de compra de Bitcoin com vencimento em 30 de janeiro e preço de exercício de 10 mil dólares é exatamente o dobro do volume de opções de venda com preço de exercício de 8 mil dólares no mesmo período. Isso não é uma coincidência. Uma grande quantidade de dinheiro está apostando de verdade que esse nível psicológico será superado.

Para entender de outro ângulo: se o mercado ainda estivesse em pânico, os traders comprariam loucamente opções de venda de baixo preço para proteger seus ativos. Mas agora? A "prêmio de pânico" já diminuiu bastante. O mercado não espera mais o pior.

**O retorno das compras institucionais**

Na segunda-feira desta semana, o fluxo líquido de um ETF de Bitcoin à vista nos EUA foi de 6,97 bilhões de dólares — o maior fluxo diário desde 7 de outubro do ano passado. Os investidores institucionais estão voltando a se posicionar.

A lógica por trás disso é simples: ativos tradicionais como ouro e ações de tecnologia estão em alta, mas o Bitcoin, após uma forte queda, parece estar "atrasado" em relação ao preço. Essa discrepância cria uma oportunidade para opções de compra.

**Quão forte é a resistência**

Mas a realidade costuma ser mais dura. Nos últimos meses, o Bitcoin tentou várias vezes romper níveis de resistência importantes, mas cada vez recuou rapidamente. A pressão de venda acima é realmente grande.

A visão do mercado é a seguinte: o Bitcoin precisa se consolidar de forma eficaz na faixa de 106.000 dólares no gráfico semanal para realmente ganhar impulso para atingir uma nova máxima histórica. Se conseguir manter o suporte de 90.000 dólares, o próximo alvo importante pode estar próximo de 105.000 dólares.

**A última igualdade**

A estrutura de posições no mercado de opções, a tendência de fluxo de fundos dos ETFs — tudo aponta para uma mesma conclusão: os traders estão realmente apostando com dinheiro de verdade que o Bitcoin voltará a 100 mil dólares. A questão é: desta vez, eles conseguirão realmente romper as áreas de resistência persistentes anteriores? Isso requer tempo e ação de preço para ser confirmado. O mercado nunca acredita apenas no que se fala, só no que acontece na tela.