Fundo preliminar: significado e aplicação no investimento

Muitos investidores podem já ter ouvido falar em trusts, mas alguns podem ainda não estar claros sobre o que são, quais as suas características principais, e como se comparam ou diferenciam dos REITs ou de outros fundos de investimento. Este artigo explica os princípios de funcionamento, os tipos e as formas de investir neste tipo de ativo para que os investidores tenham uma compreensão mais clara.

O que é um trust e como se diferencia de um REIT

De forma geral, trusts são unidades de gestão de ativos criadas de acordo com a legislação, onde um settlor assume a responsabilidade de administrar e gerir os bens, e posteriormente distribui os lucros aos beneficiários conforme estipulado no contrato.

A principal diferença entre trusts e REITs é que os trusts podem administrar uma variedade de ativos, incluindo fundos, imóveis, ações, títulos ou outros ativos que gerem renda. Já os REITs são um tipo de trust criado especificamente para administrar imóveis.

Em outras palavras, um REIT é um trust, mas com restrições quanto aos tipos de ativos que pode administrar. Além disso, tanto trusts quanto REITs não possuem personalidade jurídica própria, sendo criados por contrato.

Semelhanças e diferenças com fundos de investimento

Fundos de investimento representam outra forma de gestão de ativos, mas diferem fundamentalmente dos trusts. Primeiramente, fundos possuem personalidade jurídica própria, enquanto trusts não possuem. Em segundo lugar, a constituição de um fundo requer registro e aprovação por parte das autoridades competentes, ao passo que trusts são criados por contrato civil, oferecendo maior flexibilidade.

Partes envolvidas e componentes do trust

A constituição de um trust envolve três partes:

• Settlor (Settlor): proprietário original dos bens que transfere para o trust
• Trustee (Trustee): responsável por administrar os bens conforme o contrato, podendo cobrar taxas de gestão
• Beneficiário (Beneficiary): quem recebe os benefícios da gestão dos bens, com direito a reclamar por danos caso o trustee administre de forma imprópria

Além disso, a criação do trust requer três elementos: intenção clara de estabelecer o trust, certeza quanto aos bens envolvidos, e certeza quanto aos beneficiários.

Benefícios de criar um trust

A utilização de trusts oferece diversas vantagens:

• Permite transferir retornos de ativos para terceiros sem transferir a propriedade real
• Garante a administração conforme os objetivos do proprietário
• Pode oferecer benefícios fiscais, dependendo da legislação de cada país
• Trusts revogáveis permitem que profissionais administrem os bens durante períodos de incapacidade do proprietário, podendo ser revogados quando este puder administrar por si próprio
• Alta flexibilidade na criação e modificação das condições

Tipos de trusts

Além da classificação quanto à revogabilidade, os trusts podem ser categorizados em diversos tipos, tais como:

• Trusts de proteção de ativos
• Blind trusts (O fundador não sabe como o trustee administra)
• Trusts beneficentes
• Trusts de planejamento sucessório
• Trusts de planejamento fiscal
• Trusts de gestão imobiliária
• Trusts de gestão de bens conjugais
• Outros trusts de finalidade especial

História e evolução dos trusts

A ideia de trusts remonta à Roma antiga, onde eram utilizados na gestão de testamentos. Na Idade Média na Inglaterra, nobres que iam para a guerra transferiam terras a pessoas de confiança para administrar os lucros e transferi-los às suas famílias. Assim, os trusts surgiram de contratos e confiança entre indivíduos, evoluindo até se tornarem ferramentas essenciais na gestão de ativos modernos.

Trusts na Tailândia

Na Tailândia, trusts só podem ser criados para captação de recursos no mercado de capitais, conforme regulamento da Comissão de Valores Mobiliários e Mercado de Capitais. Existem dois tipos:

1. Trusts de gestão e investimento (Active Trust)

Criados para administrar ativos com o objetivo de gerar retorno, como:

• Trusts de investimento de investidores institucionais ou grandes investidores
• Trusts de investimento imobiliário (REIT)

2. Trusts de posse de bens (Passive Trust)

Criados para cuidar de ativos com um propósito específico, como:

• Trusts de ações para funcionários (ESOP)
• Trusts de joint ventures entre empregadores e empregados (EJIP)
• Trusts de reserva de fundos para pagamento de bonds

Atualmente, a maioria dos trusts criados na Tailândia são de investimento imobiliário, o que faz com que investidores comuns estejam mais familiarizados com os REITs. A vantagem de investir neste tipo de trust é que os investidores podem verificar e comprovar os ativos facilmente, sendo adequado tanto para iniciantes quanto para investidores experientes.

Resumo

Trusts são instrumentos legais e financeiros criados para administrar diversos tipos de ativos. Diferem dos REITs porque podem administrar uma gama mais ampla de ativos, embora os REITs sejam um tipo de trust criado especificamente para investimentos imobiliários.

Compreender as características dos trusts ajuda os investidores a escolherem as ferramentas de investimento mais adequadas às suas necessidades e objetivos, especialmente para aqueles que desejam investir em ativos de grande porte sem possuir capital inicial elevado.