Começar a investir em câmbio em 2025: estratégias por moeda e guia prático

Situação atual do mercado cambial e oportunidades de investimento

A partir de novembro de 2025, o mercado financeiro global encontra-se numa fase de transição interessante. A política de redução de juros do Fed e as políticas divergentes dos bancos centrais de diferentes países estão a criar volatilidade cambial que oferece novas oportunidades aos investidores.

Investir em moeda estrangeira não se resume a comprar dólares. Trata-se de uma estratégia macroeconómica que aproveita as variações de valor de várias moedas e constrói um portfólio alinhado ao ciclo de juros global. Existem várias formas de entrada, desde depósitos tradicionais em moeda estrangeira até operações à vista, derivativos e outros instrumentos, que podem ser escolhidos de acordo com o perfil e objetivos do investidor.

Atualmente, com a desaceleração da inflação e uma política monetária acomodatícia, investir em moeda estrangeira está a emergir como um elemento essencial para diversificação de ativos.

Três formas de execução do investimento cambial

Abordagem conservadora: obter lucros com diferenças de juros através de depósitos em moeda estrangeira

A forma mais simples e estável é fazer depósitos diretos em moeda estrangeira através de bancos. Em 2025, as taxas de juros de depósitos em dólares americanos estão entre 2,7% e 3,3% ao ano, o euro oferece cerca de 0,4%, e o iene japonês quase 0%.

Ao fazer câmbio pelo telemóvel, é possível obter até 90% de benefícios na taxa de câmbio, reduzindo assim os custos de conversão. Com um capital inicial extremamente baixo, como cerca de 1.400 ienes(, é possível começar, e ao manter depósitos em múltiplas moedas, como dólares, euros e ienes, numa proporção equilibrada, pode-se criar uma proteção contra oscilações abruptas de uma moeda específica.

) Nível intermediário: diversificação através de ETFs e ETNs

Utilizar ETFs ou ETNs permite exposição indireta às variações cambiais. ETFs como o DXY###, que acompanha o índice do dólar, ETFs de títulos em euro, ou ETFs de cestas globais de moedas refletem não só as taxas de câmbio, mas também as mudanças nas taxas de juros e nos preços de títulos.

Em 2025, o mercado global de ETFs atingiu cerca de 17 trilhões de dólares, atingindo recordes históricos. Desde o início do ano, o ETF do índice do dólar rendeu cerca de 3%, enquanto o ETF do índice do euro rendeu 8%. Isso indica que o mercado cambial está a evoluir de uma simples arbitragem de câmbio para um componente central de portfólios macroeconómicos.

A maior vantagem dos ETFs é a diversificação e a liquidez. Contudo, é importante considerar as taxas de gestão e os custos de hedge cambial, que podem reduzir o retorno líquido.

( Estratégia agressiva: uso de margem e derivativos

Consiste em usar uma margem de garantia para alavancagem elevada na aposta na variação cambial. Por exemplo, se o câmbio USD/JPY subir de 153 para 155 ienes, numa posição de 100 mil dólares, pode-se obter um retorno de aproximadamente 1,3%.

Por outro lado, movimentos contrários resultam em perdas semelhantes, pelo que uma gestão de risco rigorosa é imprescindível. O volume de negociações de CFDs globais tem vindo a crescer de forma constante, sendo que apenas negociações através de corretores autorizados na Austrália, Reino Unido, Singapura, entre outros, são consideradas legais. Os Estados Unidos restringem as operações de câmbio para indivíduos.

Compreender as características de cada moeda

) Moedas de ativos seguros

O dólar americano###USD###, o franco suíço(CHF), e o iene japonês(JPY) tendem a valorizar-se em períodos de instabilidade económica ou crises geopolíticas.

Em novembro, o índice do dólar(DXY) mantém-se próximo de 100, numa fase de estabilidade, enquanto a taxa de câmbio do iene/dólar oscila na faixa dos 150. O Banco do Japão indica possibilidade de normalização das taxas de juros na primeira metade do próximo ano, o que pode impulsionar uma subida gradual do iene.

( Moeda ligada a commodities

O dólar australiano)AUD###, o dólar canadense(CAD), e o dólar neozelandês(NZD) estão estreitamente ligados aos preços de petróleo, gás natural, cobre, minério de ferro, entre outros recursos.

No início de novembro, o preço do petróleo Brent atingiu 64 dólares por barril, e o preço do cobre subiu cerca de 4% em relação ao mês anterior. Como resultado, o dólar australiano recuperou para cerca de 0,65 dólares, e o dólar canadense manteve-se forte, em torno de 1,40 CAD/USD. As políticas de estímulo económico na China e a expansão das importações de commodities sustentam essa tendência.

( Moedas de países emergentes de alto retorno

O real brasileiro)BRL###, o peso mexicano(MXN), e a rúpia indiana(INR) são principais alvos de operações de carry trade devido às suas taxas de juros elevadas e crescimento relativamente rápido.

A desaceleração da inflação nesses países e a possibilidade de cortes de juros mais rápidos do que nos países desenvolvidos aumentam a atratividade desses ativos. O peso mexicano valorizou-se cerca de 5% desde o início do ano, enquanto a rúpia indiana mantém-se relativamente estável, com fluxo contínuo de capitais. As moedas do Sudeste Asiático(Malásia, Indonésia) também continuam a atrair capitais estrangeiros, mantendo-se em alta.

Estratégia de seleção cambial atual

Em novembro de 2025, o mercado cambial ainda é dominado por uma postura defensiva centrada no dólar. O Fed está a ajustar o ritmo de redução de juros, e os riscos geopolíticos globais reforçam a preferência por ativos seguros.

Por outro lado, o euro(EUR) e o dólar australiano(AUD) apresentam potencial de subida limitado devido ao crescimento desacelerado e aos riscos inflacionários. A Europa enfrenta uma fraqueza na manufatura e uma carga fiscal contínua, enquanto o BCE mantém uma postura cautelosa em relação a novas medidas de estímulo.

O Banco Central da Austrália(RBA) afirmou que a desaceleração dos preços de serviços está a ser mais lenta do que o esperado, e que não há planos de redução de juros neste ano, com o mercado a projetar uma pausa até 2026.

A estratégia mais realista é manter uma carteira centrada no dólar, usando o euro e o iene como instrumentos de diversificação secundária. As moedas de recursos naturais devem ser usadas apenas para operações de curto prazo, sendo o posicionamento de longo prazo em dólares a opção mais estável.

Fatores-chave que movem as taxas de câmbio

( Impacto da inflação e das diferenças de juros

A expectativa de inflação ao consumidor nos EUA para novembro subiu para 4,7%, indicando que a estabilidade de preços ainda não está totalmente garantida. O Fed reduziu a taxa de juros de 4,00% em outubro, mas mantém uma postura cautelosa quanto a novos cortes.

Por outro lado, o RBA afirmou que não há planos de redução de juros neste ano, devido à persistência da pressão inflacionária, enquanto o BCE também manteve as taxas inalteradas, alegando que a desaceleração da inflação é limitada. Essas diferenças de política monetária são os principais fatores que impulsionam atualmente a força do dólar, a estabilidade do euro e a fraqueza do dólar australiano e do iene no mercado cambial.

) Saúde fiscal e gestão da dívida

O défice fiscal dos EUA mantém-se em torno de 6% do PIB, com receios de um shutdown do governo federal aumentando a incerteza do mercado. Por outro lado, os principais países europeus reforçam a disciplina fiscal e melhoram gradualmente a relação dívida/PIB. A curto prazo, isso favorece ativos em dólares, enquanto a médio prazo favorece uma diversificação em ativos em euro.

Estrutura comercial e variáveis geopolíticas

Apesar da instabilidade na região do Médio Oriente e das incertezas no comércio EUA-China, a recuperação das exportações chinesas e a reorganização das cadeias de abastecimento na Ásia, centradas na Índia e no Vietname, estão a impulsionar a valorização das moedas asiáticas.