O funcionário do Federal Reserve, Neel Kashkari, destacou recentemente uma tendência negligenciada: as grandes empresas de tecnologia estão a diminuir as contratações à medida que os avanços na IA aceleram. Isto pode parecer apenas uma história do setor tecnológico, mas tem implicações mais amplas para os mercados.

Quando os grandes empregadores reduzem as contratações, isso repercute nas expectativas de crescimento salarial e nos padrões de consumo. Esse é exatamente o tipo de dado macroeconómico que molda as respostas da política do banco central e as previsões de inflação. Menos empregos ou um crescimento salarial mais lento podem alterar a trajetória das taxas do Fed—algo que todos os investidores, incluindo aqueles que acompanham os mercados de crypto, devem estar a monitorizar.

Os ganhos de produtividade impulsionados pela IA estão a remodelar a procura por mão-de-obra mais rapidamente do que ciclos anteriores. Se isso se traduzir em deflação ou apenas numa inflação mais lenta, influenciará a forma como as instituições posicionam o capital em diferentes classes de ativos. Vale a pena acompanhar como esta narrativa se desenvolve.