A lei de stablecoins da Coreia do Sul fica atrasada na programação devido a conflitos entre agências reguladoras sobre autoridade

O setor financeiro da Coreia do Sul enfrenta atrasos crescentes na implementação de um quadro regulatório para stablecoins lastreadas em won. A FSC emitiu um prazo até 10 de dezembro, estabelecido pelo Partido Democrata no poder, para a submissão de propostas, mas não conseguiu cumprir, adiando ainda mais o calendário legislativo com um novo compromisso de apresentar propostas até ao final de janeiro de 2026—alinhando-se com as promessas anteriores do Presidente Lee Jae-myung sobre a governação de moedas digitais.

A questão central que impulsiona este atraso não é uma incompetência administrativa, mas sim um desacordo fundamental entre duas autoridades-chave. O Banco da Coreia (BOK) e a FSC mantêm opiniões divergentes sobre como as stablecoins devem ser reguladas e emitidas. A posição do BOK centra-se na proteção da eficácia da política monetária: permitir que grandes empresas de tecnologia lancem stablecoins poderia diluir o seu controlo sobre a oferta de dinheiro e a estabilidade financeira. Consequentemente, o BOK está a defender o direito de veto e direitos de supervisão direta sobre todas as atividades de emissão de stablecoins.

A FSC contrapõe esta posição argumentando que os seus mecanismos de aprovação existentes são suficientemente robustos para gerir o setor. Os responsáveis apontam para precedentes internacionais, observando que a UE e o Japão dependem principalmente de empresas fintech, em vez de bancos, como principais emissores de stablecoins. Isto sugere um quadro global onde as instituições bancárias tradicionais não são os únicos guardiões das moedas baseadas em tokens.

Um porta-voz da FSC reconheceu o entrave: “A coordenação de posições entre múltiplos órgãos reguladores requer um tempo adicional substancial—não conseguimos cumprir o prazo inicial e precisamos de mais alinhamento com outras agências.” Esta declaração revela o desafio estrutural: sem consenso entre as agências, a Coreia do Sul enfrenta dificuldades em criar uma política de moeda digital que avance, apesar da pressão crescente tanto da liderança política quanto dos participantes do mercado que aguardam clareza sobre o desenvolvimento de stablecoins lastreadas em won.