Ações da Onto Innovation a subir à medida que ações em tendência de alta ganham impulso: Será que a ONTO consegue manter o seu rally?

Onto Innovation Inc. (ONTO) emergiu como uma das ações de tendência de alta mais destacadas no setor de equipamentos semicondutores, entregando ganhos impressionantes de 51,8% nos últimos seis meses. Este desempenho supera significativamente os benchmarks do setor—o setor de Nanotecnologia ganhou 47,6%, enquanto o setor de Computação e Tecnologia e o índice S&P 500 retornaram, respetivamente, 17,8% e 12,5%. A subida de 9,8% em três meses sugere que o rally ainda tem espaço para continuar.

O que está impulsionando a tendência de alta?

O momentum por trás da ONTO resulta de dois catalisadores principais: um portfólio reforçado em soluções avançadas de embalagem alimentadas por inteligência artificial e expansões estratégicas de capacidade nos mercados asiáticos.

A procura por embalagens está a acelerar. Os clientes da Onto estão a sinalizar planos para aumentar a procura de ferramentas em aproximadamente 20% em 2026, impulsionados por expansões em aplicações de inspeção 2D subsuperficial e 3Di. A gestão projeta um crescimento sequencial de receita no primeiro semestre de 2026, com um momentum acelerado na segunda metade, apoiado por lançamentos de novos produtos e aumentos de capacidade dos clientes.

A otimização da pegada de fabricação está a dar frutos. A empresa aumentou suas instalações de produção na Ásia, com mais de 30% das ferramentas do terceiro trimestre enviadas dessas localidades. Até ao primeiro trimestre de 2026, espera-se que a fabricação offshore represente mais de 60% do total de produção. Esta diversificação geográfica reduz a exposição a tarifas, melhora a flexibilidade operacional e apoia a expansão da margem bruta—um fator crucial para a tendência de alta das ações.

A orientação de receita para o quarto trimestre reflete a confiança da gestão, com um crescimento de aproximadamente 18% esperado no ponto médio. Notavelmente, as vendas de clientes de embalagens 2.5D quase duplicam devido à forte adoção do sistema Dragonfly, enquanto a receita de nós avançados deve aumentar com maiores despesas de capital em DRAM e lógica.

Aquisições ampliam o potencial de crescimento

A estratégia de fusões e aquisições da Onto está a remodelar sua posição competitiva. Em novembro de 2025, a empresa fechou a aquisição de $495 milhões das principais linhas de produtos da Semilab, adicionando ferramentas FAaST, CnCV e MBIR ao seu arsenal de metrologia. O negócio de análise de materiais da Semilab cresceu a uma CAGR de aproximadamente 20% desde 2021 e deve gerar $130 milhões em receita anual.

As expectativas de integração são ambiciosas: a aquisição deve melhorar a margem bruta, a margem operacional e os lucros por ação não-GAAP em mais de 10% apenas no primeiro ano, medido a um múltiplo de avaliação de EBITDA de 10x. A gestão planeja fundir seu motor de modelagem AI Diffract proprietário com as capacidades de monitoramento de contaminação e materiais da Semilab, criando um conjunto de soluções abrangentes para fabricantes de chips que buscam acelerar o rendimento e otimizar processos de nós avançados.

Aquisições anteriores, como a Lumina (2024), expandiram as capacidades de inspeção para soluções a laser para wafers não padronizados e embalagens avançadas, estimando-se que adicionem $250 milhões ao seu mercado endereçável de serviços. A aquisição do negócio de litografia da Kulicke and Soffa fortaleceu as ofertas de litografia de painéis JetStep e metrologia através de propriedade intelectual valiosa e expertise técnica.

Coletivamente, essas aquisições estão preparadas para contribuir com até $100 milhões em receita anual dentro de três anos, enquanto tornam os lucros mais elevados em doze meses.

Desafios a monitorizar

Apesar do cenário otimista, vários riscos merecem consideração. A alta concentração de clientes cria volatilidade nos lucros, enquanto dependências de fornecedores podem restringir a flexibilidade da cadeia de abastecimento. O ambiente macroeconómico permanece incerto, dado o extenso footprint geográfico da Onto.

As tensões comerciais entre EUA e China representam um desafio importante. Embora a Onto evite tarifas sobre vendas de ferramentas, aproximadamente 90% dos seus custos de entrada derivam de componentes importados, criando exposição a regimes tarifários de entrada e saída. A gestão indicou que a margem bruta do quarto trimestre será pressionada por cerca de um ponto percentual ( aproximadamente $2,5 milhões ) devido a tarifas de entrada sobre importações de matérias-primas, com uma orientação entre 53,5% e 55%.

A avaliação apoia o caso de tendência de alta

Do ponto de vista de avaliação, a ONTO negocia a um rácio preço/valor patrimonial de 3,86, um desconto significativo em relação à média do setor de Nanotecnologia de 6,58, sugerindo uma proteção potencial contra perdas para os detentores de ações.

A tese de investimento

A combinação de uma procura por ferramentas de embalagem 20% superior, expansão estratégica de fabricação geográfica, aquisições recentes bem-sucedidas, potencial de expansão de margem e um múltiplo de avaliação atrativo posiciona a Onto Innovation como uma adição convincente a carteiras orientadas para o crescimento. Embora os obstáculos de tarifas a curto prazo exijam cautela, os fundamentos de médio prazo sugerem que este candidato a ação de tendência de alta pode oferecer valor sustentado aos acionistas.

A ONTO atualmente possui uma classificação Zacks Rank #2 (Buy), refletindo a confiança dos analistas na sua trajetória.