Bloom Energy vs Oklo: Qual ação de energia merece a sua carteira em 2026?

A Crise Energética Impulsionada por IA É Real

Os centros de dados são consumidores vorazes de energia e, com a adoção de inteligência artificial a acelerar, a procura por eletricidade está a atingir níveis críticos. Goldman Sachs prevê que o consumo de energia dos centros de dados quase triplicará, passando de 3% do consumo total de eletricidade nos EUA em 2022 para 8% até 2030. Essa não é toda a história—os setores de transporte, industrial e residencial também estão a impulsionar um crescimento significativo. De acordo com o Bank of America Institute, a procura por energia aumentará 2,5% ao ano na próxima década, representando uma aceleração de cinco vezes em comparação com o período de dez anos anterior.

A lacuna na infraestrutura está a tornar-se um entrave. Goldman Sachs estima que serão necessários $720 biliões de investimentos em infraestrutura de rede global até 2030 para evitar escassez de fornecimento. Gigantes tecnológicas como Microsoft, Alphabet e Amazon estão a promover soluções de energia sustentáveis e confiáveis, criando oportunidades sem precedentes para inovadores no setor energético.

Comparando Duas Abordagens de Energia

Duas empresas que estão a captar a atenção dos investidores este ano são Bloom Energy (NYSE: BE) e Oklo (NYSE: OKLO). Ambas tiveram um crescimento explosivo—os movimentos das ações da BE mostram uma subida de 285% desde o início do ano, enquanto as ações da Oklo subiram 252% no mesmo período. No entanto, as suas estratégias e cronogramas diferem significativamente.

Bloom Energy: Pronta para Implantar Hoje

Bloom Energy fabrica sistemas de células de combustível de óxido sólido que geram eletricidade no local através da conversão electroquímica de gás natural, biogás e hidrogénio. A principal vantagem: estes sistemas estão operacionais agora. A instalação leva menos de 50 dias, permitindo uma rápida implementação para atender às necessidades energéticas urgentes. Os servidores funcionam de forma independente, libertando os utilizadores das limitações da rede elétrica.

O impulso comercial da Bloom é tangível. Em julho, garantiu um acordo com Oracle para alimentar determinados centros de dados do Oracle Cloud Infrastructure. Em outubro, foi anunciada uma parceria estratégica com a Brookfield Asset Management, avaliada em até $5 biliões, para implantar células de combustível na infraestrutura de centros de dados de IA da Brookfield globalmente.

Analistas preveem que a Bloom gerará $1,9 mil milhões em receitas este ano, com um crescimento de 30% previsto para 2026, atingindo quase $2,5 mil milhões. No entanto, a avaliação das ações da BE reflete esse entusiasmo—negociando a 87,5 vezes o lucro futuro e 34,5 vezes o lucro projetado para 2027.

Oklo: Tecnologia Avançada, Implantação Futura

Oklo está a desenvolver centrais de fissão Aurora de próxima geração, usando tecnologia de reatores rápidos alimentados a metal, baseada em décadas de pesquisa do Reator Experimental de Reprodução-II. Estas instalações são projetadas para funcionar por mais de 10 anos com combustível reciclado e poderiam, teoricamente, resolver o problema do atraso na ligação à rede que tem dificultado a expansão dos centros de dados.

No entanto, a Oklo enfrenta um desafio crítico: as operações comerciais não se esperam antes de 2027 ou 2028, no mínimo. A empresa encontra-se atualmente em fase de investigação e desenvolvimento, a perseguir certificações da Comissão Reguladora Nuclear e pré-compromissos de clientes. Até que estas centrais gerem receita, os investidores enfrentam riscos de volatilidade significativos ligados a desenvolvimentos regulatórios e marcos tecnológicos.

O Caso de Investimento: Presente vs. Futuro

Para 2026, Bloom Energy surge como a opção mais defensável. A empresa tem um produto gerador de receita disponível hoje, parcerias com grandes corporações já estabelecidas e visibilidade de crescimento a curto prazo. Embora as ações tenham avaliações premium, a trajetória de lucros justifica o posicionamento dos investidores.

Oklo representa uma aposta de longo prazo, de maior risco. A sua tecnologia pode transformar o fornecimento de energia assim que operacional, mas os investidores terão que tolerar anos de incerteza antes de obter receitas relevantes. Para quem tem um horizonte de vários anos e alta tolerância ao risco, o potencial de retorno é substancial. Para construtores de portfólio de curto prazo, as receitas tangíveis da Bloom e a vantagem na implementação fazem dela a escolha mais prática à medida que avançamos para 2026.

Ambas as empresas beneficiam de tendências estruturais no aumento da procura de energia, mas o timing e a execução são essenciais na seleção de ações.