Perspetivas macroeconómicas favoráveis combinadas com impactos geopolíticos podem levar à consolidação de uma tendência de recuperação do petróleo WTI

Sinal de alta revelado por fatores técnicos

Com base na recente trajetória do WTI petróleo bruto, embora tenha fechado em queda de 0,12% na quarta-feira (24 de dezembro), o produto permanece estável acima de 58,0 dólares, um nível de suporte que tem sustentado nos últimos dois meses. Ainda mais importante, o indicador AO está emitindo sinais de fortalecimento do impulso de alta. Assim que o WTI petróleo bruto efetivamente romper a resistência de 59,0 dólares, espera-se que o padrão de recuperação se desenvolva gradualmente, com os objetivos subsequentes focados em 61,5 dólares e até mesmo 64,5 dólares.

Oferta enfrentando contração estrutural

A Reuters reportou na quarta-feira que o governo de Biden ordenou às forças armadas dos EUA que mantenham medidas rigorosas de bloqueio contra o petróleo da Venezuela nos próximos dois meses. Isso reflete a prioridade do governo Trump de usar meios econômicos, em vez de militares, para exercer pressão, visando enfraquecer a receita fiscal do governo venezuelano por meio de sanções.

De acordo com a Agência Internacional de Energia, essa medida terá impacto substancial na oferta global de petróleo. Como o segundo maior produtor mundial, a Venezuela depende altamente de suas exportações de petróleo, que representam mais de 90% de suas receitas de exportação, tornando toda a economia do país altamente dependente dessa cadeia produtiva.

Vale notar que, apesar de os navios venezuelanos sancionados continuarem operando secretamente sob embargo dos EUA, dados de rastreamento de navios da Bloomberg indicam que um navio de transporte de petróleo com 27 anos de idade deve atracar na Venezuela nesta semana — esse navio, originalmente destinado a desmontagem em 2021, agora é classificado como um “navio zumbi”, usando falsificação de identidade para esconder sua rota. Isso reflete a difícil situação do país em manter sua indústria petrolífera operando. Além disso, Cuba, como principal importador de combustíveis da Venezuela, verá sua economia ainda mais pressionada se o fornecimento de petróleo venezuelano continuar a diminuir.

Efeito de contração na oferta potencialmente limitado pela demanda atual

No entanto, é importante esclarecer que, embora o bloqueio dos EUA à Venezuela cause impacto na oferta, o mercado global de petróleo atualmente ainda espera um excesso de oferta. O mais recente relatório mensal da Agência Internacional de Energia mostra que, devido ao aumento contínuo da produção dos principais países produtores e à desaceleração do crescimento da demanda global, o mercado de petróleo continuará apresentando superávit em 2025 e 2026, com uma oferta excedente de até 4,09 milhões de barris por dia em 2026. A OPEP+ anunciou que suspenderá planos de aumento de capacidade durante o primeiro trimestre de 2026, reforçando a visão de que o excesso de oferta deve persistir a longo prazo. Este cenário limita o potencial de alta dos preços do petróleo impulsionados por eventos geopolíticos.

Ambiente macroeconômico impulsiona o movimento de alta nos preços do petróleo

Por outro lado, uma outra tendência está se formando, favorecendo uma configuração de alta nos preços do petróleo. Dados do Departamento do Trabalho dos EUA divulgados em 18 de dezembro mostram que o índice de preços ao consumidor (CPI) subiu 2,7% em novembro na comparação anual, uma desaceleração em relação aos 3% de setembro, e o aumento do núcleo do CPI caiu para 2,6%. Esses dados moderados de inflação criam uma base para o Federal Reserve continuar cortando as taxas de juros.

No mercado de trabalho, o número de empregos não agrícolas aumentou 64 mil em novembro, um pouco acima do esperado, mas a taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,6%, atingindo o maior nível desde setembro de 2021, indicando uma desaceleração gradual na dinâmica de emprego da economia. Segundo dados do FedWatch do CME, o mercado espera que o Fed realize duas reduções de juros no próximo ano, cada uma de 25 pontos-base.

Com as expectativas de corte de juros, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos recuou, e o índice do dólar permaneceu abaixo de 98,0, consolidando-se. Este ponto é especialmente importante — o índice do dólar em 98,0 funciona como uma linha de divisão de médio prazo entre alta e baixa; uma queda efetiva abaixo desse nível abriria espaço para uma queda maior. O ambiente de juros baixos combinado com a depreciação do dólar favorece a recuperação econômica de grandes economias globais, incluindo a China, que, como uma das maiores consumidoras de energia do mundo, terá sua demanda por petróleo sustentada por uma recuperação econômica contínua.

Liquidez abundante apoia expectativas de longo prazo

Para 2026, o ambiente de liquidez geral sob a estratégia de inteligência artificial da US ALL IN deve permanecer frouxo. Elon Musk previu em suas redes sociais que, se a aplicação de IA for considerada um indicador de crescimento econômico, o crescimento do PIB dos EUA nos próximos 12 a 18 meses pode atingir dois dígitos (10%), e em cinco anos, alcançar crescimento de três dígitos. O Departamento de Pesquisa Global do Bank of America também publicou um relatório indicando que, no próximo ano, os investidores terão uma compreensão mais clara de como a IA irá transformar os fundamentos econômicos, e as economias da China e dos EUA podem mostrar um desempenho mais forte.

Ao mesmo tempo, as negociações comerciais entre China e EUA permanecem relativamente otimistas. Para 2026, espera-se que a recuperação econômica da China e a tendência de enfraquecimento do dólar sejam os principais fatores que impulsionarão a alta dos preços do petróleo, enquanto fatores geopolíticos atuarão como catalisadores para uma reversão de tendência.

Com base na análise dos sinais técnicos e do cenário macroeconômico, a lógica de que o WTI ultrapassando 59,0 dólares inicia uma recuperação está bastante clara.