Previsões de Classes de Ativos para 2026: O que Esperam os Principais Analistas para Criptomoedas, Metais Preciosos e Ações?

Os mercados financeiros entram em um ano crítico em 2026. Após um 2025 volátil, instituições de Wall Street e analistas globais divulgaram suas perspetivas para várias classes de ativos. Aqui está o que esperar para criptomoedas, commodities, forex e ações.

Mercados de Criptomoedas: Bitcoin e Ethereum numa Encruzilhada

Direção do Bitcoin: Recuperação ou Correção?

Bitcoin (BTC) terminou 2025 aproximadamente estável, apesar de atingir máximos históricos em meados do ano. Atualmente a negociar em torno de $91.24K com um ganho de 24 horas de +1.73%, a criptomoeda enfrenta previsões divergentes para 2026.

O Standard Chartered reviu a sua meta de preço do Bitcoin de $200.000 para $150.000, atribuindo a redução às expectativas de que as iniciativas corporativas de tesouraria de criptomoedas irão desacelerar a sua acumulação. No entanto, espera-se que os fluxos contínuos para ETFs proporcionem suporte. Bernstein assume uma postura mais otimista, projetando que o Bitcoin poderá atingir $150.000 em 2026 e potencialmente $200.000 até 2027, argumentando que o Bitcoin libertou-se do seu ciclo de mercado tradicional de quatro anos e entrou numa fase de alta prolongada.

Morgan Stanley apresenta uma visão contrária, mantendo que o padrão cíclico de quatro anos do Bitcoin permanece intacto e alertando que o atual mercado de alta está a aproximar-se do esgotamento.

Oportunidade de Tokenização do Ethereum

Ethereum (ETH) encontra-se atualmente a $3.14K com um avanço diário de +1.34%. Em comparação com o Bitcoin, o Ethereum mostrou maior volatilidade ao longo de 2025, também terminando o ano com movimento líquido mínimo. No entanto, os analistas estão cada vez mais otimistas quanto aos fundamentos do ETH em direção a 2026.

JPMorgan destaca o potencial transformador da tokenização blockchain, sublinhando o papel central do Ethereum na infraestrutura. Tom Lee, presidente da BitMain, está particularmente entusiasmado, prevendo que o Ethereum poderá atingir $20.000 em 2026. Lee argumenta que o Ethereum estabeleceu o seu fundo em 2025 e está posicionado para uma valorização significativa à medida que a onda de tokenização acelera.

Ouro e Prata: Caso de Alta dos Metais Preciosos

Estrutura de Apoio Multianual do Ouro

O ouro registou ganhos notáveis em 2025, subindo 60% — o maior aumento anual desde 1979. O Conselho Mundial do Ouro espera que este ímpeto persista em 2026, com o ouro potencialmente a subir mais 5%–15% sob cenários base. Se a economia dos EUA entrar em território de desaceleração e o Federal Reserve cortar agressivamente as taxas, o ouro poderá disparar entre 15%–30%.

Goldman Sachs aponta para um cenário pessimista, com o WTI a uma média de $52 por barril e o Brent a uma média de $56 por barril em 2026. JPMorgan também destacou riscos de baixa, com o WTI a uma média próxima de $54 e o Brent a cerca de $58 por barril sob condições de excesso de oferta sustentado.

Pressão de Oferta na Prata

A prata superou significativamente o ouro em 2025, à medida que a relação ouro-prata comprimiu-se acentuadamente. O Instituto da Prata alerta para um défice estrutural de oferta nos mercados globais de prata, impulsionado pelo forte consumo industrial, fluxos de investimento em recuperação e crescimento de produção a desacelerar. Espera-se que este desequilíbrio se intensifique em 2026.

UBS elevou a sua meta de preço da prata para $58–60 por onça, com casos de alta a atingirem $65/oz. O Bank of America partilha deste otimismo, também projetando a prata a $65/oz para 2026.

Ações: Potencial de Alta Tecnológica no Nasdaq 100

O Nasdaq 100 subiu 22% em 2025, superando o retorno de 18% do S&P 500 pelo terceiro ano consecutivo de desempenho superior. A maioria das instituições espera que as ações continuem apoiadas pela procura persistente de investimento em inteligência artificial em 2026.

JPMorgan destaca que os operadores de centros de dados hyperscale — Amazon, Google, Microsoft e Meta — mantêm ciclos elevados de despesa de capital, com gastos acumulados que podem atingir centenas de bilhões até 2026. Este ciclo deve beneficiar componentes do Nasdaq 100, incluindo NVIDIA, AMD e Broadcom.

JPMorgan delineou cenários onde o S&P 500 poderia aproximar-se de 7.500 até ao final de 2026, enquanto o Deutsche Bank apresenta casos mais agressivos apontando para níveis de 8.000, dependendo do crescimento dos lucros e da alocação de capital impulsionada por IA. Com base nestes objetivos, o Nasdaq 100 poderá ultrapassar as 27.000 pontos em 2026.

Mercados de Moedas: Caminhos Divergentes para os Principais Pares

EUR/USD: Divergência na Política Monetária

EUR/USD valorizou 13% em 2025 — o seu ano mais forte em oito anos — à medida que o dólar dos EUA enfraqueceu. Para 2026, as instituições esperam mais valorização, com o Federal Reserve a cortar taxas enquanto o Banco Central Europeu mantém uma postura estável.

JPMorgan e Nomura preveem que o EUR/USD atingirá 1.20 até ao final de 2026. O Bank of America é mais agressivo, com uma meta de 1.22. No entanto, Morgan Stanley alerta que o EUR/USD poderá ter dificuldades na segunda metade de 2026 se o crescimento económico dos EUA superar o da Europa, prevendo uma subida inicial para 1.23 seguida de uma retracção para 1.16 no H2.

USD/JPY: Compressão do Diferencial de Taxas

USD/JPY caiu inicialmente em 2025 antes de recuperar, terminando o ano aproximadamente 1% mais baixo. Para 2026, o outlook está fortemente dividido.

JPMorgan e Barclays são construtivos, com JPMorgan a argumentar que as expectativas de subida de taxas do Banco do Japão já estão refletidas nos preços e que a expansão fiscal japonesa poderá pesar sobre o iene. JPMorgan projeta o USD/JPY a subir para 164 até ao final de 2026.

Nomura tem uma visão oposta, sustentando que a diminuição do diferencial de taxas de juro reduzirá o apelo do carry trade em ienes. Se os indicadores macroeconómicos dos EUA deteriorarem, o desfecho de posições de carry poderá desencadear uma força do iene. Nomura prevê o USD/JPY a cair para 140 até ao final de 2026.

Mercados de Energia: Superprodução Pressiona o Petróleo Bruto

O petróleo bruto caiu quase 20% em 2025, à medida que a OPEC+ restabeleceu a produção e a produção dos EUA atingiu níveis recorde. A maioria dos analistas vê riscos de baixa dominando 2026, especialmente se a OPEC+ manter uma oferta elevada e o crescimento da procura global desacelerar.

Goldman Sachs delineou um cenário pessimista com o WTI a uma média de por barril e o Brent a uma média de por barril em 2026. JPMorgan destacou riscos de baixa semelhantes, com o WTI a uma média próxima de e o Brent a cerca de por barril sob condições de excesso de oferta sustentado.

A Conclusão

2026 apresenta um panorama complexo com oportunidades em várias classes de ativos. Enquanto as criptomoedas enfrentam incerteza cíclica, os metais preciosos beneficiam de suporte estrutural. As ações continuam atrativas com base nos fundamentos de IA, embora os mercados de moeda e energia enfrentem obstáculos. Os investidores devem acompanhar as ações dos bancos centrais, desenvolvimentos geopolíticos e padrões de despesa corporativa ao longo do ano.