40000 pontos: novo recorde? O panorama de investimento na bolsa japonesa em 2025 e as 7 ações imperdíveis

O índice Nikkei 225 ultrapassou os 40.000 pontos em 30 de junho de 2025, atingindo 40.487 pontos, criando uma nova máxima de quase um ano. A lógica por trás desta recuperação merece uma análise aprofundada: reavaliação do mercado sobre o valor das empresas japonesas, impulsionada por vantagens estruturais. Quando, em abril, o mercado global entrou em queda devido ao pânico tarifário, o PER do índice Nikkei chegou a cair para 12 vezes, tornando-se mais barato em comparação com os principais mercados internacionais. Com a correção das expectativas pessimistas, o PER foi gradualmente recuperando para cerca de 13 vezes, atraindo fundos internacionais a realocar ativos. As reformas na governança corporativa na Bolsa de Tóquio também tiveram impacto, com cada vez mais empresas dispostas a aumentar dividendos e implementar recompra de ações.

Lógica de investimento no mercado de ações japonês: continuará a tendência de novas máximas?

Existem três fatores centrais que sustentam esta alta: revisão de valuation, entrada de capital, melhoria dos fundamentos. Os fundos estrangeiros estão redistribuindo suas posições sob a tendência de “redução de posições em ações americanas”, enquanto o mercado de ações japonês se torna uma alternativa importante devido à sua avaliação relativamente baixa. A recuperação da cadeia de produção de tecnologia global impulsionou o desempenho forte de ações de semicondutores e equipamentos de precisão no Japão, reforçando a confiança do mercado.

Vale notar que o lendário investidor Warren Buffett começou a posicionar-se nas cinco maiores trading companies do Japão (Mitsubishi Shōji, Mitsui Bussan, Itochu, Sumitomo Shōji, Marubeni) desde 2019, e em junho deste ano aumentou suas participações. Na assembleia de acionistas da Berkshire Hathaway, Buffett declarou publicamente que não venderia ações dessas trading companies “por 50 anos”, uma declaração de paciência que é uma prova de confiança no mercado.

No entanto, a continuidade do mercado depende de duas variáveis principais: a direção da política monetária do Banco do Japão e a mudança na preferência por risco dos investidores globais. Se o BoJ reiniciar o aumento de juros, as ações financeiras poderão se recuperar; mas, se a economia global continuar a desacelerar, o impulso de alta do mercado japonês pode ser limitado.

Como comprar ações japonesas? Três canais de investimento

Investimento direto no índice

Para investidores que buscam retorno com maior certeza, investir diretamente no índice Nikkei 225 é a forma mais direta. Este índice cobre as 225 principais empresas listadas no mercado japonês, beneficiando-se de uma alta geral do mercado de ações do Japão. No primeiro semestre, o Nikkei 225 caiu para 31.136 pontos, seu ponto mais baixo do ano, durante o pânico tarifário global, mas depois se recuperou com força impulsionado pela recuperação de valuation e melhora dos fundamentos. Embora seja difícil prever se a recuperação continuará, o mercado japonês já saiu de um estado de excesso de cautela, sendo uma alocação de ativos recomendada.

Investir em empresas japonesas via canais de ações dos EUA

Empresas japonesas renomadas como Toyota ™, SoftBank (SFTBY), Sumitomo Mitsui (SMFG), Nintendo (NTDOY) emitem certificados de depósito nos EUA, permitindo negociações convenientes com uma conta de ações americana. O desempenho desses ADRs geralmente acompanha de perto as ações locais japonesas.

Corretoras de Taiwan oferecendo serviços de recompra de ordens

Yuan Ta Securities e Fubon Securities oferecem serviços de recompra de ordens, embora o procedimento seja relativamente complexo, com limites de quantidade e taxas mais altas. É necessário consultar diretamente o atendimento ao cliente da corretora para detalhes.

Seis ações japonesas selecionadas: de campeãs invisíveis a gigantes de jogos

Campeãs invisíveis na automação industrial: Keyence (6861.JP)

Keyence é renomada na área de automação industrial, fundada em 1974 por Takeshi Takizaki em Osaka, com uma filosofia de “orientação de design”. Foca no desenvolvimento de sensores de alto valor agregado, sistemas visuais, equipamentos de marca a laser, entre outros produtos. Apesar de não fabricar, distribui globalmente através de uma rede de vendas direta em 46 países.

Seus produtos abrangem três áreas principais: automação industrial (sensores, leitores de código de barras), medição de alta precisão (microscópios digitais) e controle de processos (equipamentos de gravação a laser). Presente em setores como semicondutores, automotivo e biofarmacêutico, é padrão em fábricas inteligentes.

No ano fiscal de 2024, a receita foi de 1,059 trilhão de ienes, com lucro operacional de 549,78 bilhões de ienes e lucro líquido de 398,66 bilhões de ienes. Analistas de Wall Street estimam um preço-alvo médio de 74.282,41 ienes para 12 meses, chegando a um máximo de 80.075,16 ienes, contra o preço atual de 56.800 ienes, potencial de alta de 30%.

Líder em equipamentos de semicondutores: Tokyo Electron (8035.JP)

A capitalização de mercado da Tokyo Electron atingiu 12,6 trilhões de ienes, sendo um fornecedor chave na cadeia global de semicondutores, fornecendo sistemas de limpeza de wafers, equipamentos de deposição de filmes para gigantes como Samsung, TSMC e Intel. No ano fiscal de 2024, a receita consolidada foi de 2,43 trilhões de ienes, crescimento de 32,8% ao ano. As vendas internacionais cresceram 36,2%, atingindo 2,24 trilhões de ienes, representando 92,2% do total.

A empresa apresentou excelente controle de custos, com crescimento de 38,1% no lucro bruto, atingindo 1,15 trilhão de ienes, com margem bruta de 47,1%. O lucro operacional aumentou 52,8%, chegando a 697,32 bilhões de ienes, com margem operacional de 28,7%. O lucro líquido após impostos cresceu 49,5%, atingindo 544,13 bilhões de ienes, com lucro por ação de 1.182,4 ienes, de um valor anterior de 783,8 ienes.

Analistas da Jefferies mantêm a recomendação de compra, com preço-alvo de 32.000 ienes, demonstrando otimismo para o mercado futuro.

Gigante da defesa centenária: Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP)

Fundada em 1884 como Mitsubishi Shipbuilding, a Mitsubishi Heavy Industries é uma participante da industrialização japonesa. Hoje, é uma gigante que atua em setores estratégicos como aviação, espaço, equipamentos de energia e máquinas industriais, representando o mais alto nível tecnológico da manufatura japonesa.

As perspectivas de resultados são otimistas, com previsão de crescimento de 9,6% no lucro operacional para 420 bilhões de ienes em 2025-26, com base no lucro de 383,2 bilhões de ienes em 2024-25 (crescimento de 35,6%). Os negócios de aviação, espaço e defesa devem crescer 40% no lucro operacional, sendo o principal motor de crescimento; o setor de sistemas de energia também deve apresentar aumento de 17%.

Analistas de Wall Street estimam um preço-alvo médio de 3.743,76 ienes para 12 meses, chegando a um máximo de 4.100 ienes, contra o preço atual de 3.185 ienes, potencial de alta de 17,54%.

Nova oportunidade na indústria de jogos: Nintendo (7974.JP)

A Nintendo reportou receita de 1,16 trilhão de ienes no ano fiscal de 2024, uma redução de 30,3%; lucro operacional de 282,5 bilhões de ienes, queda de 46,6%; lucro líquido de 278,8 bilhões de ienes, queda de 43,2%. A desaceleração se deve ao ciclo de vida do console Switch, com o anúncio do Nintendo Switch 2, que também inibe a vontade de compra. A América contribui com 44,2% da receita, Europa com 24,5%, Japão com 23,6%, e outros mercados com 7,7%.

Apesar dos números de curto prazo não serem favoráveis, analistas de mercado acreditam que as ações de jogos eletrônicos estão voltando a mostrar valor de investimento. Doug Creutz, analista da TD Cowen, aponta que o crescimento do setor de jogos supera continuamente o PIB global, impulsionado pelo aumento da base de jogadores e pela diversificação dos modelos de monetização (assinaturas, itens virtuais, atualizações sazonais). A média do preço-alvo de 11 analistas de Wall Street para 12 meses é de 14.035,27 ienes, chegando a um máximo de 20.780 ienes.

Vencedores na estratégia de ecossistema de conteúdo: Sony Group (6758.JP)

O lucro líquido do último trimestre da Sony cresceu 4,6% yoy, atingindo 197,7 bilhões de ienes, mas a previsão para o novo ano fiscal indica uma queda de 13%, principalmente devido às políticas tarifárias nos EUA. Os setores de música e cinema lideraram o crescimento de lucros, impulsionados por aquisições de estúdios de jogos como Bungie e plataformas de anime como Crunchyroll.

As vendas de hardware foram pressionadas, com previsão de redução de vendas do PS5 de 1,85 milhão para 1,5 milhão de unidades. As tarifas nos EUA devem impactar cerca de 100 bilhões de ienes em lucros operacionais. Executivos da Sony indicaram que medidas de diversificação de produção e ajuste de preços já estão em andamento. A estratégia da empresa combina “soft” e “hard”, mantendo o negócio de hardware enquanto acelera a transformação para serviços de conteúdo.

Analistas de Wall Street estimam um preço-alvo médio de 4.389,49 ienes, com máximo de 4.910 ienes, contra o preço atual de 3.607 ienes, potencial de alta de 21,69%.

As trading companies favoritas de Buffett: Mitsubishi Shōji (8058.JP)

A Mitsubishi Shōji é uma das cinco maiores trading companies do Japão e uma das preferidas da Berkshire Hathaway. Em junho de 2025, a participação da Buffett nas cinco maiores trading companies aumentou 1,0%, chegando a 1,7%, com participação total entre 8,5% e 9,8%. Buffett valoriza essas empresas por sua alta eficiência de capital, gestão excelente e foco nos interesses dos acionistas.

Para o ano fiscal de 2025, a receita da Mitsubishi Shōji foi de 18,6 trilhões de ienes (queda de 4,9%), mas o lucro antes de impostos cresceu 2,3%, atingindo 1,4 trilhão de ienes, com lucro líquido atribuível aos acionistas de 950,7 bilhões de ienes. Demonstrando a resiliência da gestão das trading companies japonesas.

Investidores devem aguardar uma correção do preço até níveis mais razoáveis antes de entrar, pois a longo prazo ainda apresenta potencial de investimento.

Empresa modelo de transformação: Hitachi (6501.JP)

A Hitachi tem 111 anos de história e investiu 9,6 bilhões de dólares na aquisição da empresa americana de serviços digitais GlobalLogic, focando na transformação para uma provedora de serviços de software. O CEO Toshiaki Takahara afirmou que essa é uma “mudança significativa para toda a empresa”.

Fundada em 1910, a Hitachi é conhecida por sua estratégia agressiva de aquisições, tendo saído de grande parte do mercado de eletrônicos de consumo, vendendo negócios de crescimento estagnado nos últimos anos. A estratégia atual é clara: manter negócios de transporte ferroviário, componentes automotivos e máquinas pesadas, enquanto acelera a digitalização industrial. Um professor da Universidade da Califórnia, San Diego, comentou que a frequente reestruturação de ativos da Hitachi criou um “Impacto Hitachi”, e sua transformação de fabricante de eletricidade para fornecedora de soluções de infraestrutura e dados é um exemplo de sucesso de transformação empresarial.

A vantagem da Hitachi está na estratégia de transformação clara, forte execução, e o desempenho recente das ações demonstra que o mercado reconhece os resultados dessa mudança.

Perspectiva de longo prazo: quando chegará o ponto de inflexão?

No curto prazo, o movimento do mercado japonês depende principalmente de políticas comerciais. Embora a redução de tarifas possa gerar uma recuperação, a desaceleração global e o desempenho fraco das exportações japonesas fazem o índice Nikkei oscilar entre 37.000 e 38.000 pontos. O fluxo de capital externo atualmente é principalmente por arbitragem de valuation, e a duração dessa entrada de capital especulativa ainda é incerta.

Se considerarmos o horizonte até 2026, a mudança na política monetária do Banco do Japão pode ser decisiva. Se o BoJ reiniciar o aumento de juros, as ações financeiras terão oportunidades de valorização, e a normalização do câmbio do iene também melhorará a rentabilidade das empresas. O principal fator é se o ritmo de aumento de juros do BoJ poderá se alinhar às condições econômicas globais.

Para que o índice Nikkei ultrapasse novamente os 40.000 pontos e continue a subir, é necessário que reformas na governança corporativa elevem continuamente o ROE, que indústrias emergentes ganhem competitividade, e que as relações comerciais entre Japão e EUA melhorem de forma substancial. Atualmente, esses fatores ainda não estão totalmente realizados, e os investidores devem manter uma postura racional de observação.