O fundo de investimento (Trust) o que é e por que há tão poucos investidores que o compreendem

Se és um investidor e já ouviste falar de “trust” ou “fundo de trust” antes, mas ainda estás confuso sobre o que é, como se diferencia do REIT, e queres entender melhor o que são e como investir nesses ativos… a resposta está aqui. Este artigo vai ajudar-te a compreender o fundo de trust e a forma de investir nesses ativos.

O que é um trust? Vamos olhar de outro ângulo

Em vez de definir de forma abstrata, vamos entender que um trust é um mecanismo legal para transferir e gerir bens para terceiros. Este sistema envolve várias partes:

• O transferente de bens (Settlor) é o proprietário que deseja que alguém administre em seu nome, como um amante de arroz
• O gestor (Trustee) é quem realmente cuida dos bens, sem ter os direitos do proprietário
• O beneficiário (Beneficiary) é quem recebe os benefícios finais

Por que criar um fundo de trust?

Este sistema existe desde a Roma antiga, mas tornou-se mais relevante na Idade Média na Inglaterra, quando os nobres que iam para a guerra entregavam terras a pessoas de confiança para que os administrassem, garantindo que os lucros fossem para suas famílias. Essa ideia enraizou-se e evoluiu para um sistema formal:

Principais benefícios de criar um trust

1. Pode gerar rendimentos sem transferir muitos bens - O trust permite que os rendimentos de ativos sejam enviados a terceiros sem precisar distribuir todo o dinheiro de uma só vez. Por isso, era comum para heranças.

2. Gestão de acordo com a vontade do proprietário - O proprietário pode definir, após sua morte, como os bens devem ser administrados. O trustee deve seguir esse desejo, conhecido como “certeza da intenção”.

3. Benefícios fiscais - Dependendo da legislação de cada país, criar um trust pode oferecer vantagens fiscais.

4. Mais flexível que outros instrumentos de gestão - Diferente de fundos que precisam de registro e aprovação, o trust é apenas um contrato entre partes, facilitando alterações.

5. Pode ser gerido por terceiros quando o proprietário não puder - Se o proprietário ficar doente ou incapaz, o trust pode continuar a ser administrado, e quando recuperar a saúde, pode revogar o trust e retomar os bens.

Que tipos de trust existem?

Depois de entender o básico, é importante saber que há várias formas:

Classificação por revogabilidade:

• Trust revogável (Revocable Trust) - Pode ser cancelado ou alterado pelo proprietário
• Trust irrevogável (Irrevocable Trust) - Uma vez assinado, não pode ser revertido

Classificação por finalidade:

• Trust de proteção de bens (Asset Protection)
• Trust de caridade (Charitable Trust)
• Trust para gestão de imóveis (Land or Real Estate Trust)
• Trust para evitar a geração de herança (Generation-Skipping Trust)
• Trust para benefícios fiscais (Grantor Retained Annuity Trust)
• Trust para necessidades especiais (Special Needs Trust)

Condições essenciais para um fundo de trust

Para que um trust seja legalmente válido, deve ter três elementos:

1. Clareza na intenção - O contrato deve deixar claro o que o proprietário e o trustee pretendem fazer.

2. Bens existentes e verificáveis - Deve-se saber quais bens estão envolvidos e que podem gerar benefícios.

3. Beneficiário real - Deve haver uma pessoa ou entidade que realmente receba os benefícios, não alguém que já morreu ou desapareceu.

Trust vs REIT vs fundos de investimento - qual a diferença?

1. Trust vs REIT

REIT (Real Estate Investment Trust) é, na verdade, um tipo de trust, mas criado especificamente para gerir imóveis. Assim, é como uma filial especializada.

Tanto REIT quanto trust:

• Não têm personalidade jurídica própria
• São criados por um contrato de trust

A diferença é:

• Trust é mais flexível, podendo gerir diversos tipos de ativos (ações, títulos, negócios, etc.)
• REIT é restrito a imóveis, com regras mais rígidas

2. Trust vs Fundo de investimento (Mutual Fund)

A distinção fica mais clara:

Fundos de investimento:

• Têm personalidade jurídica (pessoa jurídica)
• Reúnem dinheiro de vários investidores para investir de acordo com o objetivo do fundo
• São geridos por unidades de participação, que distribuem dividendos aos investidores

Trust:

• Não têm personalidade jurídica, funcionam por contrato
• São mais flexíveis na gestão
• A posse e transferência de bens são feitas por contrato, não por unidades

Fundos de trust na Tailândia - o que há de disponível?

Na Tailândia, a autoridade reguladora permite a criação de fundos de trust, mas apenas para captar recursos no mercado de ações.

Existem dois tipos:

Tipo 1: Trusts ativos (Active Trust)

• Criados para gerar crescimento de valor
• Como trusts para investidores institucionais e ricos (II/HNW Trust Fund)
• Ou REITs focados em imóveis

Tipo 2: Trusts passivos (Passive Trust)

• Criados para manter ativos existentes
• Exemplos: ESOP (para funcionários) ou EJIP (projeto de investimento conjunto empregador-empregado)
• Ou trusts para fundos de reserva de pagamento de dívidas de títulos (Sinking Fund)

Percebe-se que REIT é um tipo de trust, mas não se pode dizer que todo trust é REIT, pois o trust é mais amplo, ligado a imóveis.

Na maioria dos fundos de trust autorizados na Tailândia, predominam os REITs, o que limita o investimento ao setor imobiliário, mas facilita a verificação dos ativos, permitindo que investidores iniciantes possam comprar e vender com facilidade.

Compreender o fundo de trust desde o início

Resumindo, trust não é algo complicado. É uma ferramenta de gestão de ativos, baseada em um sistema legal.

Desde o mês passado, foi criado principalmente para administrar heranças, mas atualmente pode ser usado para gerir diversos ativos.

Quando o fundo de trust envolve imóveis, chamamos de REIT, que administra os benefícios e distribui dividendos aos investidores finais, que são os detentores das unidades de participação.

Essa é uma boa alternativa para quem quer investir em ativos de grande porte, mas não tem capital suficiente para comprar sozinho.