Já reparou como 'bomba-relógio' continua a aparecer quando as pessoas falam de dívida pública? Há uma razão para isso—é diferente quando se veem os números. O endividamento global dos governos atingiu $100 trilhão e continua a crescer. A surpresa? Está a crescer muito mais rápido do que a produção económica real na maioria das nações.

A diferença entre o que os governos devem e o que as suas economias podem gerar é a verdadeira história aqui. Já não se trata apenas de política fiscal—esta dinâmica redefine tudo, desde taxas de juro até à alocação de ativos. Para quem acompanha os ciclos de mercado, entender a trajetória da dívida é importante. Os governos vão sentir pressão para agir (ou evitar agir), e essa incerteza alimenta a volatilidade mais ampla do mercado.

A questão da sustentabilidade não é retórica. Ou a produção cresce para corresponder à dívida, ou a política muda, ou algo mais acontece. É por isso que a comparação continua a fazer sentido.