PEPE hoje nesta onda de subida, parece imponente, mas na verdade há uma lógica numérica por trás.

A conclusão é esta: isto não é o retorno de um mercado em alta, nem manipulação por parte de grandes investidores, mas sim os investidores individuais nos EUA a jogarem um jogo totalmente legal de impostos.

Este ano, muitas pessoas ganharam dinheiro na bolsa, mas no mundo das criptomoedas? Muitas altcoins e memecoins caíram de valor, e os detentores estão com perdas não realizadas. Como fazem os investidores inteligentes nos EUA? No final do ano, vendem todas essas posições com prejuízo. Parece loucura, mas na verdade é a operação mais racional—

Porque nos EUA, as perdas em ativos digitais podem ser usadas diretamente para compensar ganhos em ações. Se você ganhou 10.000 dólares na bolsa, paga entre 15% e 37% de imposto, mas se ao mesmo tempo vender uma posição com prejuízo de 10.000 dólares no mercado de criptomoedas, a base de cálculo do imposto fica zerada. Não é uma jogada de mestre, é uma cláusula oficial do sistema fiscal dos EUA.

Será que dá para fazer isso com ações? Não, a regra de Wash Sale existe, e se você recomprar o mesmo ativo dentro de 30 dias, o prejuízo não vale. Mas no mercado de criptomoedas? Essa regra não se aplica de jeito nenhum. Então—

No final do ano, a venda com prejuízo é inevitável, é uma "criação legal de perdas". Depois do Ano Novo, o exercício fiscal termina, e esses tokens começam a voltar ao mercado. Entrando em 2026, os tokens que foram "vendidos por motivos técnicos" começam a ser recomprados.

A subida do PEPE hoje? Na essência, é essa explosão de recompras concentradas.

E os dados? Como dizem? Nos últimos 3 meses, os investidores individuais nos EUA aumentaram sua posse de PEPE em 65,53 milhões de unidades, totalizando 35 trilhões de unidades, representando 8,32% do circulating supply. Em linguagem simples: eles não saíram do mercado, apenas estão fazendo uma operação de imposto.

Então, o aumento do PEPE que você vê agora não é por FOMO, mas sim o retorno do capital de arbitragem fiscal dos EUA para o lugar onde deve estar. A lógica por trás desse movimento é bem simples—não precisa ficar olhando o gráfico, basta olhar o calendário.