A tabela de cortes de juros do Federal Reserve até 2026 surge: o Barclays aponta uma primeira redução de 25 pontos-base em março

A Barclays confirmou no seu relatório mais recente as suas expectativas relativamente ao ritmo de cortes de juros pelo Federal Reserve até 2026, apresentando um calendário específico. Esta previsão está alinhada com os sinais indicados pelas atas da reunião de política de dezembro do Fed, oferecendo ao mercado uma orientação relativamente clara sobre a política futura. Para os ativos digitais, a expectativa de cortes de juros geralmente implica uma melhoria no ambiente de liquidez, embora os múltiplos riscos que atualmente enfrentam a economia dos EUA também mereçam atenção.

Expectativas da Barclays de cortes de juros

A equipa de economistas da Barclays nos EUA manteve a previsão de cortes de juros pelo Federal Reserve até 2026, com os seguintes detalhes:

Por que a reunião de janeiro mantém-se sem alterações

Os economistas da Barclays indicam que a principal razão para o Fed manter as taxas inalteradas na reunião de janeiro é que “o Comité Federal de Mercado Aberto precisa de tempo para avaliar o impacto dos cortes de juros recentes”. Esta lógica é bastante clara: o Fed já efetuou cortes de juros no final de 2024 e necessita de um período de observação para avaliar os efeitos reais desses cortes na economia. Isto também está em linha com as informações reveladas pelas atas da reunião de política de dezembro do Fed.

Contexto macroeconómico: riscos e oportunidades de cortes de juros coexistem

De acordo com as análises mais recentes das instituições, a economia dos EUA em 2026 enfrenta múltiplos fatores complexos que podem influenciar a decisão do Fed de cortar juros.

Avaliação dos fatores de risco

• Pressões tarifárias: várias instituições alertam que as políticas tarifárias de 2026 podem prejudicar o crescimento económico. O grupo de capitais dos EUA acredita que tarifas e um mercado de trabalho fraco podem diminuir o crescimento na primeira metade do ano; a Lazard Asset Management prevê que o aumento de tarifas possa impulsionar a inflação nos EUA na primeira metade de 2026.
• Preocupações com a inflação: embora o Citigroup considere que, neste momento, as tarifas não deverão causar um impacto grave na inflação global, instituições como o BNP Paribas, Columbia Threadneedle, entre outras, apontam que o aumento de tarifas pode gerar uma pressão inflacionária contínua, limitando o espaço do Fed para cortar juros.
• Mercado de trabalho: o enfraquecimento do mercado de trabalho é considerado por várias instituições como um fator que pode restringir o crescimento económico na primeira metade do ano.

Julgamento da Barclays

A Barclays acredita que, em comparação com o cenário de “dois cortes de juros em 2026”, o risco de atrasar os cortes é maior. Em outras palavras, eles tendem a pensar que a pressão para o crescimento económico pode superar a pressão inflacionária, levando o Fed a proceder aos cortes de juros conforme o calendário previsto.

Significado para o mercado

Ambiente de liquidez dos ativos digitais

A expectativa de cortes de juros geralmente implica um aumento na liquidez do dólar, o que costuma ser positivo para ativos de risco, incluindo o Bitcoin. A previsão de cortes de juros pela Barclays fornece ao mercado uma orientação relativamente clara sobre a política, ajudando no planeamento de alocações de ativos. Contudo, é importante notar que esta previsão baseia-se nas informações atuais e, se o ambiente macroeconómico sofrer alterações significativas (por exemplo, dados de inflação acima do esperado), o Fed poderá ajustar os seus planos.

A incerteza ainda persiste

Segundo informações relacionadas, a incerteza em relação às políticas tarifárias de 2026 permanece elevada. Mesmo que o Supremo Tribunal possa vir a invalidar algumas tarifas do governo Trump, a dependência do governo de receitas tarifárias está a aumentar, o que significa que as barreiras comerciais podem manter-se de outras formas. Esta incerteza política pode complicar as decisões do Fed, influenciando o ritmo real de cortes de juros.

Resumo

A previsão da Barclays de cortes de juros oferece um calendário relativamente claro: manter-se sem alterações em janeiro, com cortes de 25 pontos base em março e junho. Esta previsão está alinhada com os sinais mais recentes de política do Fed. No entanto, a economia dos EUA em 2026 enfrenta múltiplos riscos relacionados com tarifas, inflação e emprego, que podem afetar o ritmo real de cortes. Para os participantes do mercado, é importante considerar esta previsão de referência na alocação de ativos, ao mesmo tempo que monitorizam continuamente os dados macroeconómicos e as orientações políticas, preparando-se para possíveis ajustamentos.