A rentabilidade a 30 anos do Tesouro dos EUA acabou de subir 3 pontos base, atingindo 4,88%. Para os traders de criptomoedas que observam os ventos macroeconómicos adversos, este movimento importa mais do que parece à primeira vista.

As taxas do Tesouro de maturidade mais longa são um indicador de como o mercado precifica as expectativas de inflação futura e o crescimento económico. Quando esses rendimentos aumentam, o capital tende a sair de ativos mais arriscados — incluindo criptomoedas — em direção a rendimentos fixos que de repente se tornam mais atraentes. É uma dinâmica subtil, mas real, que se desenrola nos mercados sempre que os rendimentos dos títulos sobem.

Dito isto, o movimento de 3bp é modesto no contexto histórico. O que vale a pena monitorizar é o momentum: se os rendimentos continuarem a subir nas próximas semanas, poderemos ver uma pressão sustentada sobre o apetite ao risco em todos os setores. Por outro lado, se as taxas se estabilizarem aqui, as criptomoedas podem recuperar o seu posicionamento sem enfrentar uma resistência macroeconómica total.