日本最近一连串的经济动作值得关注。Um país assolado por dívidas há décadas anunciou de forma inesperada que prevê um superávit fiscal primário de 1,34 triliões de ienes no exercício fiscal de 2026 — o que será a primeira vez em quase 28 anos. Na mesma época, o setor financeiro local divulgou uma nova classificação para ativos digitais. Isso não é uma coincidência.

As mudanças na política fiscal são evidentes. O governo local aprovou este ano um orçamento anual de 122,3 triliões de ienes, com o objetivo de estimular a atividade econômica e aliviar gradualmente a pressão da dívida de longo prazo. Essa "dupla abordagem" era difícil de implementar simultaneamente no passado, mas agora foi colocada em evidência.

Por outro lado, na área de inovação financeira, as autoridades reguladoras planejam, a partir de julho de 2026, elevar o setor de ativos digitais a uma categoria oficial, o que significa um aumento significativo nos recursos e na atenção política. Consequentemente, haverá ajustes na estrutura tributária — os ativos digitais serão oficialmente definidos como "produtos financeiros que contribuem para a formação de patrimônio dos cidadãos".

Mais especificamente, os lucros das negociações à vista, derivativos e ETFs poderão estar sujeitos a uma tributação separada mais baixa, permitindo a compensação de perdas por até três anos. Isso torna a proposta bastante atraente para os participantes. No entanto, a tributação sobre receitas de staking, empréstimos e NFTs ainda está em discussão, sem detalhes definidos.

Qual é a lógica por trás disso? O ritmo de aumento das taxas de juros pelo banco central é moderado e gradual, o que dá mais espaço para a política fiscal agir. Ao promover simultaneamente a estabilidade fiscal e a institucionalização dos ativos digitais, o país provavelmente busca atuar em duas frentes: inovação financeira e diversificação de ativos, procurando novas fontes de crescimento econômico. Essa estratégia é uma gestão de dívida de curto prazo ou uma reestruturação de longo prazo da economia? Essa questão ainda precisa ser observada. Mas o que é certo é que, em 2026, as políticas do Japão nesses dois setores provavelmente se tornarão variáveis importantes no mercado.