#我的2026第一条帖

Antes de o verdadeiro rabo de vaca começar, os bears certamente são os mais numerosos, e não é uma formação natural, mas sim algo que o mercado "nutre" camada por camada. Vê-se que a linha mensal já caiu dezenas de vezes, formando uma linha quase colada ao chão, e logicamente aqui não deveria haver mais coragem para fazer short, mas a realidade é exatamente o oposto: o sentimento de venda a descoberto é o mais unificado, e a razão é muito simples:
Primeiro, a memória da tendência.
As pessoas não olham apenas para o preço ao negociar, mas para o que "aconteceu no passado". Após um ano, dois anos, três anos de queda, o cérebro das pessoas já foi treinado: uma recuperação é um ponto de venda. Mesmo que o preço não caia mais, desde que não haja uma subida explosiva, a crença de que o mercado vai cair continua automaticamente.
Segundo, os grandes players alimentam intencionalmente.
A coisa mais importante na fase de fundo de um grande capital não é manipular o mercado, mas fazer você "acreditar que ainda vai cair". Consolidação, queda gradual, falsa quebra, rápida subida seguida de rápida queda, tudo isso reforça repetidamente uma conclusão: subir não é confiável, fazer short é mais seguro.
Terceiro, a sensação de segurança dos bears vem da "consenso".
Quando todos dizem que é lixo, sem valor, sem narrativa, sem fundos, fazer short acaba se tornando a escolha mais confortável. Não é porque a lógica seja forte, mas porque "todo mundo pensa assim", e as pessoas usam o consenso como uma proteção contra riscos.
Quarto, quanto mais perto do rabo de vaca, maior é a má alocação de risco. O preço já está no chão, o espaço para baixo é pequeno, o espaço para cima é enorme, mas o sentimento e a estrutura de posições estão completamente ao contrário. Uma grande quantidade de shorts acumulados, alavancagem, emoções e preconceitos todos do mesmo lado, só falta um gatilho.
Quando você percebe que a linha mensal parece uma linha reta, mas o mercado ainda busca motivos para fazer short, isso geralmente não indica o fim do mercado, mas que ele está prestes a entrar na fase mais irracional.