Por que a gigante dos chips de memória Micron pode dominar os mercados de hardware de IA até 2026

O boom da inteligência artificial continua a remodelar os investimentos em semicondutores, e um jogador muitas vezes negligenciado pode oferecer retornos superiores: Micron Technology (NASDAQ: MU). Enquanto ações de IA que atraem atenção dominam avaliações premium, este especialista em memória para centros de dados negocia a uma fração do custo—e não mostra sinais de desaceleração.

Os Números Contam uma História Convincente

O desempenho trimestral mais recente da Micron (fiscal Q1 2026, encerrado a 27 de novembro de 2025) reescreve as expectativas para o setor de memória. A receita subiu 56% ano após ano para $13,6 bilhões, superando a previsão de Wall Street de $12,8 bilhões. Ainda mais impressionante, os lucros não-GAAP aumentaram 167% para $4,78 por ação contra estimativas de $3,95.

Isto não é uma flutuação de um trimestre. As margens brutas expandiram 11 pontos percentuais para 56%, com a gestão projetando que irão disparar para 67% no próximo trimestre—um nível impensável há apenas dois anos. A liderança do CEO Sanjay Mehrotra na navegação deste ciclo reflete uma visão estratégica clara, com comentários preparados destacando que “o crescimento na capacidade de centros de dados de IA está impulsionando um aumento significativo na demanda por memória de alto desempenho e alta capacidade.”

De Onde Vem o Verdadeiro Dinheiro?

O motor que impulsiona o crescimento da Micron está na interseção de infraestrutura e inteligência artificial. Memória DRAM representa mais da metade das vendas da empresa, e está em escassez desesperada. Gigantes da tecnologia—Alphabet, Meta Platforms, OpenAI e outros—estão investindo centenas de bilhões em centros de dados de IA que demandam quantidades massivas deste componente crítico.

Pesquisadores de mercado na Counterpoint prevêem que os preços da DRAM podem duplicar ao longo de 2026 devido à insuficiência estrutural de oferta. A Micron já capturou quase 26% do mercado global de DRAM, posicionando a empresa para colher preços premium enquanto os concorrentes lutam para acompanhar. A memória NAND flash, o segundo pilar da empresa, enfrenta demanda igualmente robusta desses mesmos hyperscalers expandindo sua infraestrutura de armazenamento.

A Desconexão na Valorização Cria uma Oportunidade

Aqui está o que torna a Micron realmente diferente da maioria das estrelas de IA: é barata.

A ação negocia a um índice preço/lucro de 21—menos da metade dos 44 médios do setor de tecnologia mais amplo. Essa margem de desconto persiste apesar da Micron ter entregado ganhos de 217% desde o início de 2025, superando de longe os 16% de desempenho do S&P 500. Quando comparada às avaliações comandadas por fornecedores de memória concorrentes, a múltipla da Micron parece uma pechincha.

Ainda assim, a empresa continua provando que merece um tratamento de crescimento premium através de uma execução que faria qualquer liderança citada em manuais de melhores práticas parecer modesta—expansão consistente de receita e lucros, enquanto as margens aceleram.

O Que Poderia Desviar Este Trem?

O preço das ações da Micron apresenta volatilidade notável, especialmente em torno de divulgações de resultados. O ciclo de memória de semicondutores, embora atualmente em sua fase de maior demanda em anos, permanece sujeito a oscilações macroeconômicas. A competição de preços de rivais internacionais pode comprimir as margens mais rápido do que o esperado.

Dito isso, as forças estruturais que impulsionam os gastos em infraestrutura de IA não mostram sinais de diminuir. As expansões de centros de dados continuam sendo prioridade para grandes empresas de tecnologia até 2026 e além. Com as vantagens competitivas da Micron se aprimorando, as restrições de oferta se intensificando e o balanço patrimonial da empresa se fortalecendo, o cálculo risco-retorno favorece cada vez mais a acumulação.

As melhores oportunidades em chips de memória não se anunciam com pompa—elas se revelam através de uma análise paciente de oferta, demanda e avaliação. A Micron atinge todos os três critérios neste momento.