Fim da Distribuição de Bitcoin? Dados-chave revelam uma mudança no comportamento de LTH

O Bitcoin continua a negociar abaixo do nível de $90.000, lutando para recuperar o momentum de alta à medida que o sentimento do mercado se deteriora. Um número crescente de analistas está agora a pedir abertamente um mercado de baixa mais amplo, apontando para fraqueza persistente, quebras de resistência falhadas e diminuição do apetite ao risco no setor das criptomoedas. Apesar deste cenário sombrio, nem todos os participantes do mercado estão convencidos de que o próximo movimento importante do Bitcoin será para baixo.

Alguns investidores permanecem focados em 2026, argumentando que as condições estruturais podem começar a mudar nos próximos meses. Um dos debates principais centra-se nos detentores de longo prazo (LTHs). Enquanto as narrativas nas redes sociais afirmam cada vez mais que os LTHs estão a distribuir Bitcoin a níveis recorde, os dados on-chain sugerem uma realidade mais subtil.

De acordo com um relatório do analista Darkfost, grande parte da venda percebida dos LTHs foi distorcida por movimentos grandes e isolados—particularmente quase 800.000 BTC transferidos da Coinbase—que distorceram as métricas tradicionais de LTH.

Após ajustar os dados para excluir esta anomalia, surge uma mudança clara na dinâmica de oferta. Em vez de acelerar a distribuição, o gráfico ajustado mostra sinais de que a oferta de detentores de longo prazo está a estabilizar-se e, em alguns casos, a começar a recuperar. Isto desafia a narrativa dominante de baixa e sugere que a pressão de venda de investidores experientes pode estar a diminuir.

À medida que o Bitcoin consolida abaixo de uma resistência chave, a divergência entre a fraqueza do preço e o comportamento on-chain em mudança prepara o palco para um ponto de inflexão crítico à frente.

Detentores de Longo Prazo Reduzem a Pressão de Venda

Darkfost acrescenta um contexto importante à narrativa em evolução do Bitcoin, focando na dinâmica de oferta dos detentores de longo prazo (LTH). Segundo a sua análise, a mudança mensal na oferta de LTH—medida como uma soma móvel de 30 dias—permaneceu firmemente numa fase de distribuição desde 16 de julho.

Durante vários meses, esta métrica mostrou consistentemente valores negativos, confirmando que os detentores de longo prazo estavam a reduzir gradualmente a sua exposição e a libertar oferta no mercado.

Essa tendência já mudou. Os dados mais recentes mostram a métrica a voltar a valores positivos, com aproximadamente 10.700 BTC a transitar para moedas de longo prazo. Embora este valor ainda seja relativamente pequeno em termos absolutos, marca uma inflexão clara de uma distribuição sustentada para uma fase inicial de reacumulação.

Em termos práticos, sugere que os LTHs reduziram a sua atividade de venda a um ponto em que a sua oferta total está a começar a crescer novamente.

Esta mudança é particularmente notável porque ocorre enquanto os detentores de curto prazo (STHs) continuam a manter as suas posições, em vez de venderem agressivamente. A combinação aponta para um arrefecimento da pressão de venda de ambos os grupos, mesmo com o preço a permanecer sob pressão.

Historicamente, transições semelhantes no comportamento de oferta dos LTHs muitas vezes precederam períodos de consolidação lateral ou, em casos mais construtivos, os estágios iniciais de recuperações de alta.

Embora este sinal por si só não garanta um movimento de alta, sugere que o mercado pode estar a afastar-se de uma distribuição forçada e a avançar para uma fase mais equilibrada, dependendo de como evoluem as tendências macroeconómicas e de preço mais amplas.

Bitcoin Consolida Acima do Suporte de Longo Prazo

A ação do preço do Bitcoin continua a refletir um mercado preso entre o suporte estrutural e a pressão de baixa persistente. Depois de não conseguir manter-se acima da região de $100K–$105K , o BTC entrou numa fase corretiva acentuada que acelerou até novembro. Essa movimentação empurrou o preço decisivamente abaixo das médias móveis de 50 e 100 dias, confirmando uma mudança de tendência de curto prazo de expansão para contração.

Atualmente, o Bitcoin está a consolidar-se em torno da $88K zona, pairando pouco acima da média móvel de 200 dias em ascensão, que se encontra ligeiramente mais baixa e continua a atuar como um suporte crítico de longo prazo.

Esta área tornou-se um campo de batalha importante: os pavios de baixa repetidos sugerem que os compradores estão a defender o nível, mas a continuação de alta permanece limitada. A inclinação descendente das médias móveis mais curtas reforça a ideia de que o momentum de alta ainda não voltou.

A dinâmica de volume também apoia uma narrativa de consolidação em vez de acumulação ativa. A pressão de venda diminuiu em comparação com a quebra de novembro, mas a procura ainda não se expandiu de forma significativa para recuperar a resistência anterior. Estruturalmente, o mercado parece estar a transitar de uma venda de alta volatilidade para uma fase de compressão.

Enquanto o BTC se mantiver acima da média móvel de 200 dias, a estrutura de alta mais ampla do ciclo anterior permanece tecnicamente intacta. No entanto, uma falha em defender este nível exporia a região de $80K–$75K como o próximo suporte importante.

Imagem em destaque de ChatGPT, gráfico de TradingView.com