#美联储降息 A onda de cortes de juros pelo Federal Reserve chegou, e 2026 pode não ser um bom ano para o dólar.

Nos últimos anos, o dólar dominou graças às altas taxas de juro, mas agora o vento mudou. O relatório da gestora britânica Charles Stanley desmistifica essa bolha — os problemas fiscais nos EUA acumulam-se, as variáveis políticas aumentam, e o "halo de refúgio seguro" do dólar está a desaparecer. Em suma, o dólar já não é mais o único ativo seguro.

Seguindo-se a isso, há uma grande transferência de capitais globalmente. Os investidores institucionais começam a posicionar-se em moedas não americanas, usando ativos fora do dólar para equilibrar riscos. Assim que o ciclo de cortes de juros do Federal Reserve realmente começar, a vantagem do diferencial de juros do dólar será completamente destruída, o que representa um golpe duplo para os ativos denominados em dólares.

Por outro lado, este é precisamente o momento de oportunidade para os ativos de mercados emergentes. Quando o dólar enfraquece, os ativos subvalorizados têm a chance de serem reprecificados. Sob essa perspetiva, a lógica de investimento para 2026 é clara: o ciclo do dólar atingiu o pico, e as oportunidades em ativos não denominados em dólares estão a emergir. A recuperação das avaliações dos ativos de risco e o momento de posicionar-se em ativos de base estão aqui e agora.

A verdadeira oportunidade de lucro está fora do dólar.