A vaga de previsões otimistas coletivas no início de 2025 é um pouco embaraçosa – o mercado é agora significativamente mais realista quanto ao rumo do Bitcoin no próximo ano. No entanto, a julgar pelas vozes de todos os partidos que foram divulgadas, as vozes a favor do longo ainda representam a maioria, mas o argumento tornou-se mais sólido.

Tom Lee, Standard Chartered, Bernstein, JPMorgan e Citigroup, estes pesos pesados apresentaram recentemente previsões de preços para 2026, e o total está concentrado na faixa dos 150.000 a 250.000 dólares. Este não é um número que surja do nada, e existem várias cadeias lógicas claras por trás dele.

A primeira é a expectativa de expansão ao nível do capital institucional. A configuração das grandes instituições continua, e desta vez a diferença é que as ações são mais cautelosas, mas mais firmes. Em segundo lugar, a entrada contínua de fundos em ETFs à vista continua a ser um fator importante – o carro que fez subir os preços no ano passado continua a funcionar este ano. A última variável chave é a clareza regulatória. A melhoria das expectativas políticas reduz diretamente o peso do risco das instituições, o que é crucial para a decisão de uma grande alocação.

Observadores da indústria como Arthur Hayes e o IOSG também estão neste quadro, cada um com prioridades diferentes mas com a mesma direção geral. Desde a imprecisão coletiva no início do ano até ao otimismo cauteloso atual, o mercado está, de facto, a aprender a olhar para estas previsões de forma mais racional.