#去中心化衍生品交易 Hyperliquid caiu de 80% para 20% de quota de mercado, parece mau, mas desta vez acho que não há motivo para ser demasiado pessimista.

A questão central é na verdade uma questão de escolha estratégica. De B2C para B2B, abandonando a guerra de incentivos a curto prazo, e passando a construir uma "AWS de liquidez" — esta decisão, neste momento, foi realmente aproveitada por concorrentes como a Lighter, que ainda está a sugar fortemente durante a temporada de pontos, roubando bastante "liquidez de contratação".

Mas o mais importante é que a combinação de HIP-3 e Builder Codes está a começar a dar resultados. Os stocks perpétuos do TradeXYZ, o terminal USDe da HyenaTrade, a exposição pré-IPO do Ventuals — todos estes estão a operar na HIP-3. Assim que estes produtos inovadores forem distribuídos através de carteiras como Phantom e MetaMask, a liquidez poderá automaticamente convergir, formando um ciclo virtuoso.

Para nós, que somos os entusiastas do "撸毛党", as oportunidades na verdade aumentaram. Após o TGE da temporada de pontos da Lighter, a quota de mercado certamente vai recuar, e novos projetos na HIP-3 vão ser lançados sucessivamente, tornando as tarefas de interação muito mais ricas. Recomendo que agora consolidemos bem a base do HL, ao mesmo tempo que fiquemos atentos aos novos participantes na ecologia HIP-3 — esta é a verdadeira oportunidade de airdrops incrementais em 2026. A curto prazo, parece que o HL ficou para trás, mas a ritmo de longo prazo, ainda estamos no caminho.