Na véspera do Natal, o governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, anunciou repentinamente o aumento das taxas de juro, dando o toque de saída para uma era de juros negativos que dura há 30 anos. Semanas atrás, o iene foi atingido por uma baixa de 157, mas agora o banco central responde com força, fazendo a base das operações de arbitragem transfronteiriça de 40 trilhões de ienes colapsar instantaneamente.

O que isto significa? O modelo de financiamento em ienes a taxa zero está à beira do fim. Os traders que utilizam financiamento em ienes de baixo custo e alavancam ativos de alta rentabilidade no exterior enfrentam o risco de liquidação forçada. Os ativos japoneses deixaram de ser o "lixo" barato, e o fluxo de dinheiro quente global está a retirar-se em massa.

A questão é — o mercado de criptomoedas será o primeiro a ser afetado? Quando o capital de arbitragem retornar ao Japão e ativos superavaliados enfrentarem choques de liquidez, será que ativos altamente voláteis como BTC, ETH, SOL poderão manter-se ilesos? O foco do mercado já não está em quando o banco central voltará a aumentar as taxas, mas sim onde se abrirá o próximo vazio de liquidez.

Por trás desta tempestade do iene está uma mudança radical na política monetária global de 30 anos. Devemos apostar na subida do iene ou adotar uma postura defensiva? Aperte o cinto, a era do almoço grátis está realmente a chegar ao fim.