Será que a data de vencimento das opções de amanhã será na Black Friday!

Dinâmica do mercado de opções
Os dados mais recentes mostram que a volatilidade implícita (IV) do BTC caiu para 43%, enquanto a do ETH diminuiu para 67%, ambas em queda em relação à semana passada. Com base na estrutura atual de volatilidade e no sentimento do mercado, a tendência de queda da IV pode ainda continuar por algum tempo.
Do ponto de vista da estrutura de skew, esta semana o BTC 25-Delta Skew de diferentes prazos apresentou uma convergência, atualmente concentrada em torno de −4 vol, com a diferença de volatilidade implícita Put–Call se aproximando, sendo que a recuperação do Skew de prazos curtos, como 7D, é a mais evidente, com uma subida que já ultrapassou os prazos de médio e longo prazo, indicando que a demanda por proteção de curto prazo está diminuindo; o skew do ETH, por sua vez, mantém uma tendência de alta divergente, com convergência de prazos curtos e leve aumento, enquanto os prazos mais longos permanecem estáveis na faixa de −1 a −2 vol, com menor amplitude de variação, mostrando que as expectativas de risco de queda de médio a longo prazo permanecem relativamente estáveis.
O prêmio de risco de volatilidade (VRP) do BTC permanece negativo e continua a se expandir até -11 vol, indicando que o mercado de opções está subestimando a volatilidade futura, com uma demanda relativamente fraca por posições longas em volatilidade e uma predominância de força de venda de volatilidade. A volatilidade implícita e a volatilidade realizada do ETH também recuaram em sincronia, com o prêmio de risco de volatilidade na faixa estreita de -3 vol, mostrando que a precificação atual das opções está basicamente alinhada com o nível real de volatilidade, e o mercado tende a precificar a volatilidade de curto prazo de forma neutra.

Estrutura de negociações de grande volume
Nesta semana, no mercado de opções de BTC e ETH, as negociações de grande volume foram predominantemente de spreads de calendário de baixa, com as maiores negociações de grande volume de BTC e ETH sendo as seguintes:
- BTC: compra de BTC-261225-92000-C, venda de BTC-261225-85000-P, com um total de aproximadamente 775 BTC negociados, e um custo líquido de prêmio de cerca de 3.800 dólares.
- ETH: compra de ETH-020126-2950-C, com aproximadamente 7.250 ETH negociados, e um custo líquido de prêmio de cerca de 890 mil dólares.