A ambição de 210.000 bitcoins da Metaplanet: como um gigante asiático está a reescrever o panorama dos ativos criptográficos

Até 25 de dezembro, de acordo com os dados de mercado da Gate, o preço do Bitcoin reporta $88.011,3, com oscilações contínuas em níveis recentes elevados. Este nível de preço está no centro de um grande plano de uma empresa japonesa listada chamada Metaplanet.

O conselho de administração da empresa aprovou em 24 de dezembro uma resolução-chave, destinada a levantar fundos através da emissão de novos instrumentos de participação acionária, avançando firmemente em direção ao seu objetivo: adquirir um total de 210.000 bitcoins até o final de 2027.

01 Grande Visão

A estratégia de Bitcoin da Metaplanet não é uma iniciativa passageira, mas um plano claro e agressivo de longo prazo. A empresa planeja, ao final do exercício fiscal de 2027, alcançar uma posse de Bitcoin de 210 mil unidades.

Este número tem um significado simbólico, pois representa exatamente 1% do limite total de fornecimento de Bitcoin, que é 21 milhões de unidades. A Metaplanet chama isso de estratégia de “Entrar no clube do 1%”.

A realização deste objetivo está dividida em marcos de etapas bem definidos. Segundo seu planejamento, a empresa inicialmente pretende, ao final do exercício fiscal de 2025 (ou seja, março de 2026), aumentar sua posse para 30 mil unidades.

Depois, ao final do exercício fiscal de 2026, a meta é elevar para 100 mil unidades, e, por fim, ao final do exercício fiscal de 2027, atingir o objetivo final de 210 mil unidades. Este roteiro demonstra sua determinação em acelerar o aumento de posse.

02 Motor Financeiro

Para alcançar uma acumulação de ativos de tal escala, a Metaplanet precisa resolver uma questão de financiamento massivo. Sua estratégia central é financiar-se por inovação no mercado de capitais, e não vendendo diretamente os Bitcoins existentes.

Na recente assembleia geral extraordinária de acionistas, a empresa aprovou uma série de propostas relacionadas a ações. Seu diretor de estratégia, Dylan LeClair, apontou que essas medidas ajudarão a levantar fundos para a compra de mais Bitcoins.

Um passo crucial foi a aumento significativo do número de ações do tipo A e B que a Metaplanet pode emitir, além de planejar dar às novas ações características flexíveis, como taxas de juros variáveis e dividendos trimestrais, para atrair investidores que buscam rendimentos periódicos.

Mais inovador ainda, a empresa adicionou cláusulas especiais às suas “ações preferenciais”, incluindo uma opção de “Direito de recompra do emissor com 130% por 10 anos”. Isso significa que a Metaplanet poderá recomprar essas ações no futuro a um preço de emissão de 130%. Essas estruturas financeiras complexas foram desenhadas para atrair capital com custos imediatos mais baixos e condições mais flexíveis, apoiando seu plano de compra de Bitcoin.

03 Olho no Mercado

A estratégia e a velocidade de crescimento da Metaplanet já chamaram a atenção de figuras de destaque no setor de ativos digitais. O CEO da Blockstream, Adam Back, comentou publicamente que a Metaplanet tem potencial para superar o padrão do setor, a MicroStrategy, em termos de retorno sobre o investimento em Bitcoin.

Back utilizou um indicador profissional chamado “months to mNAV cover” para análise. Seus cálculos indicam que a Metaplanet precisaria de apenas 3 meses para alcançar uma cobertura de duas vezes o valor líquido de seus ativos em Bitcoin, com uma taxa de crescimento estimada em 3,8 vezes a da MicroStrategy.

Dados de mercado também sustentam essa visão otimista. Segundo cálculos, a Metaplanet, em 2025, teria um retorno de 136,7% em Bitcoin, demonstrando o potencial explosivo de sua estratégia em um ambiente de mercado em alta.

Até 25 de dezembro, o preço do Bitcoin na Gate estava cotado a $88.011,3. Com base nesse valor, o valor total do objetivo final de 210 mil bitcoins da Metaplanet se aproximaria de 185 bilhões de dólares. Este número impressionante destaca a grandiosidade e a ambição do plano.

04 Diferenças Estratégicas

Embora frequentemente seja chamada de “MicroStrategy japonesa”, a abordagem da Metaplanet possui suas particularidades. Diferentemente da MicroStrategy, que depende principalmente de emissão de títulos conversíveis e de fluxo de caixa próprio, a Metaplanet foca mais em financiamento por ações e derivados financeiros inovadores.

Além de compras diretas, a Metaplanet também participa do mercado de opções de criptomoedas. Por exemplo, a empresa vende opções de venda de Bitcoin garantidas por dinheiro.

A vantagem dessa estratégia é: quando o Bitcoin sobe, ela pode ganhar prêmio de opção, aumentando seus lucros; quando o Bitcoin cai, ela pode comprar a um preço de exercício mais baixo, realizando o objetivo de “comprar na baixa”. Isso adiciona uma camada de gestão de risco ativa e de hedge à sua estratégia de “comprar e manter”.

05 Riscos e Desafios

Apesar do otimismo, a estratégia agressiva da Metaplanet também traz riscos significativos. A avaliação implícita de sua ação já é foco de atenção no mercado.

Alguns analistas apontam que, ao desconsiderar seus negócios de hotelaria, a avaliação de mercado da Metaplanet implica um preço do Bitcoin muito acima do valor real da moeda, indicando que o preço das ações já incorpora altas expectativas de crescimento futuro.

Essa alta avaliação significa que, se o preço do Bitcoin sofrer uma forte correção, o preço das ações da Metaplanet poderá enfrentar uma queda maior do que a do próprio Bitcoin. Além disso, instituições globais de reserva de ativos digitais estão sob pressão, com muitas dessas empresas tendo seus preços de negociação abaixo do valor de seus ativos criptográficos, sinalizando que todo o modelo de negócios pode enfrentar um inverno.

Embora a Metaplanet tenha recebido na véspera, em 24 de dezembro, a aprovação de seus acionistas para seu plano de financiamento, ainda há incertezas se ela conseguirá executar com sucesso, nos próximos dois anos, um plano de financiamento e compra tão ambicioso, sob as condições de mercado macroeconômico e mudanças regulatórias.

Perspectivas Futuras

Enquanto o mercado ainda digere as oscilações do Bitcoin a $88.011,3, a diretoria da Metaplanet já traçou uma visão de ativos de Bitcoin no valor de 185 bilhões de dólares para os próximos dois anos.

Essa empresa japonesa não está mais satisfeita em seguir os passos da MicroStrategy. Ao desenhar ações preferenciais complexas, envolver-se no mercado de opções e estabelecer a meta de possuir 210 mil bitcoins — representando 1% do total — ela tenta definir a próxima geração de estratégias para empresas de reserva de ativos digitais.

A previsão do CEO da Blockstream pode se concretizar: uma empresa asiática pode superar todos os seus concorrentes ocidentais na corrida de ativos e passivos do Bitcoin.