Recentemente, uma nova rodada de ajustes nas regras das principais exchanges veio à tona. Desta vez, não se trata apenas de alterar as comissões, mas de transformar o sistema de KOL de um modelo de ganhos passivos para um sistema de avaliação — introduzindo mecanismos de KPI, onde a captação de novos usuários deve atingir metas para manter a receita original; caso contrário, as comissões serão cortadas.

À primeira vista, parece uma "otimização de incentivos", mas pensando bem, essa é uma estratégia padrão em mercados em baixa: transferir custos para os downstream, incorporar a pressão de crescimento nas cláusulas, e usar números para esconder "redundâncias". Os relatórios financeiros das exchanges não estão bons, o mercado está frio, a frequência de negociações dos usuários caiu, a receita de taxas encolheu, e não é fácil falar em cortes de pessoal. Em vez disso, eles mudaram o mecanismo de incentivo — o problema de custos virou uma questão de "eficiência".

Ainda mais agressivo vem aí. Recentemente, plataformas principais como WeChat, Douyin e Xiaohongshu mostraram uma queda significativa na disponibilidade de buscas pelo nome em chinês de certas exchanges de destaque, e os canais de captação de novos usuários foram drasticamente reduzidos. Não se trata apenas de alterar cláusulas, mas de passar de um modelo de "abertura para recrutamento" para um "modo de gotejamento" — os canais de aquisição de novos usuários, que antes eram fáceis de encontrar, tornaram-se difíceis de alcançar.

Quando captar novos usuários se torna uma tarefa de alto custo e baixa conversão, as reações em cadeia se tornam evidentes. Ajustes nas regras, restrição de canais, aumento da pressão de custos — nesse momento, cortes de pessoal deixam de ser apenas uma "otimização de estrutura" e se tornam uma saída inevitável. A indústria está passando por uma profunda reestruturação.