Recentemente, o ouro tem estado em alta de forma impressionante, com o preço a ultrapassar os 4380 dólares, aproximando-se do máximo histórico de 4500 dólares. Isso é bastante compreensível — o volume de dívida pública dos EUA continua a crescer, tornando-se uma norma o endividamento do governo, enquanto o poder de compra do dólar diminui. Nesse contexto, cada vez mais fundos procuram por ativos "visíveis e tangíveis", e o ouro naturalmente torna-se a primeira escolha. A prata tem tido um desempenho ainda mais forte, ultrapassando diretamente os 70 dólares por onça, com uma valorização superior à do ouro.

A liquidez do mercado também está a ficar mais apertada, o que ajuda a impulsionar essa tendência. O aumento das taxas de juros de curto prazo indica que "ficar a dever dinheiro está mais difícil", e os fundos ociosos preferem colocá-los em lugares relativamente seguros. Além disso, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aproxima-se de um nível crítico; se continuar a subir, as preocupações com riscos de dívida e desvalorização da moeda irão aprofundar-se, o que geralmente favorece o ouro.

Em comparação, o Bitcoin tem mostrado alguma fraqueza recentemente. O preço tem estado a oscilar abaixo de 100.000 dólares há algum tempo, com uma clara diminuição do momentum de subida. Do ponto de vista técnico, uma queda abaixo de 80.000 dólares pode desencadear uma venda em massa maior. Um sinal mais direto é a relação entre Bitcoin e ouro a diminuir, indicando que os fundos estão a transferir-se silenciosamente de ativos criptográficos para ouro e outros ativos de refúgio. Embora, historicamente, essa relação tenha tido reversões nesse nível, desta vez o Bitcoin não conseguiu manter-se firme.

A longo prazo, o valor de mercado do ouro aproxima-se de 31 trilhões de dólares, enquanto o do Bitcoin é cerca de 1,7 trilhão de dólares, havendo espaço para uma rotação de fundos. No entanto, atualmente, o mercado claramente prefere o ouro. Além disso, alguns reguladores estão a avançar com um novo quadro regulatório para ETFs de Bitcoin à vista, o que pode ser benéfico a médio e longo prazo, embora ainda não tenha refletido nos preços. Para os investidores, o melhor neste momento é observar mais e agir menos, controlando bem as posições e evitando serem levados pelas oscilações de curto prazo.